充分利用資本市場助推山東國企混合所有制改革
- 發佈時間：2015-10-30 03:23:39 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□山東省金融辦 張偉 于璐 李英兵
助推國企混改的探索和初步成果
一是整體上市有序推進，國資證券化率持續提高。魯證期貨于2015年7月登陸香港交易所，山東黃金目前實施重大資産重組，將黃金集團及其控股企業旗下多處黃金資産注入上市公司。
二是相關市場主體在戰略性佈局國有資本方面有新動作。山東省剛剛設立省級股權投資引導基金，吸引社會資本進入新興製造業等政府鼓勵發展的行業領域，也是推動混合所有制改革的重要一步。
三是優先股發行破冰，直接融資工具趨於豐富。2014年12月，晨鳴紙業宣佈向不超過200名投資者發行總額約45億元的優先股，用於償還銀行貸款和補充營運資金。
四是多方式推動國企員工持股計劃。有的是參與定向增發的方式，如山東黃金結合重大資産重組，動員董、監、高和骨幹員工等自願出資認購公司部分配套募集資金。
助推國企混改的設想路徑
一是立足提高國資證券化率，盤活國有資産存量。在操作思路上，已有上市公司的集團要繼續把核心業務資産注入上市公司實現整體上市；其他擁有優質資産的集團應通過IPO、借殼、登陸“新三板”等方式實現優質資産上市。同時，積極培育一批後備上市公司。
二是立足優化國資佈局，推進國有控股上市公司開放性市場化重組。開放性市場化重組，就是要打破現有開展並購重組的思維慣性，不再局限在一個企業集團內部搞重組整合，也不把視野局限在山東本土，而是面向全國和世界，對接各類資本，努力消除目前國有控股上市公司普遍存在的效率不高、活力不足的痼疾，優化國資佈局，有效帶動區域經濟結構調整和産業轉型升級。
三是圍繞健全激勵機制，適度加快員工持股計劃的推行。鋻於國有控股上市公司股票定價機制完善、可公開流通、存在外部監督機制，建議以國有控股上市公司為重點，在尊重企業意願前提下，加快實施員工持股計劃。
四是以國有資本投資運營公司組建為契機，提高國有控股上市公司獨立性。儘快理順上市公司于國有股東的關係，提高上市公司獨立性，真正落實各類所有制資本“交叉持股、相互融合”的要求，狠抓上市公司治理機制建設。
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