鄂爾多斯（600295）大股東內蒙古鄂爾多斯羊絨集團日前再次陷入擔保的漩渦，這已是該公司在近兩年中第四次被凍結股權，且原因均為擔保對象出現借款逾期未還的事宜。儘管這四次股權被凍結均尚未對鄂爾多斯大股東持有的上市公司控股權造成負面影響，但是該公司屢因擔保出問題也使得市場對此仍存一絲擔憂。事實上，除了大股東，就連鄂爾多斯本身也有大量的對外擔保，總額甚至已超過公司凈資産。

　　大股東股權兩年被凍結四次

　　鄂爾多斯近日公告稱，大股東內蒙古鄂爾多斯羊絨集團持有的公司全部股權（4.2億股，佔公司總股本的40.7％）由華融國際信託申請，被北京市第四中級人民法院司法凍結，凍結起始日為2015年10月20日，凍結期為三年。

　　據了解，鄂爾多斯大股東持有的股權此次被司法凍結是由對外擔保引起的。按照鄂爾多斯的説法，2013年華融信託與某地産公司簽訂一份信託合同，以轉讓特定股權收益權的方式由華融信託向該地産公司提供開發資金，並約定期限由該公司回購該收益權，合同涉及金額為3.4億元，鄂爾多斯大股東為此提供擔保，負有連帶擔保責任。如今，該房地産公司未能履行回購收益權的約定，所以華融信託提起訴訟，要求該房地産公司履行回購義務，支付回購價款，並採取了資産保全手段，其中便包括凍結鄂爾多斯大股東所持的全部鄂爾多斯股份。

　　值得注意的是，鄂爾多斯大股東已不是第一次因擔保問題而被凍結股份。去年6月，內蒙古鄂爾多斯羊絨集團持有鄂爾多斯股份一連三次被司法凍結：6月11日和12日，由中國銀行山東分行和中信銀行青島分行申請，股份被青島市中級人民法院司法凍結，6月13日獲得解凍；6月23日，由工商銀行青島市南第二支行申請，股份被青島市中級人民法院司法凍結，直到8月18日才解凍。

　　上市公司控股權暫無影響

　　由於鄂爾多斯大股東持有的鄂爾多斯股份近年來多次被凍結，這也反映出可能一直以持有的上市公司股權給別人的借款提供擔保。如果擔保數額過大，風險也就越大。那麼，如今內蒙古鄂爾多斯羊絨集團共有多少對外擔保？對此，北京商報記者致電了鄂爾多斯董秘辦，該公司工作人員在電話中説，“大股東對外擔保額的具體數額我們不清楚，這事他們不會向我們報告的”。對方表示，市場因此擔憂公司控股權的問題也能理解，但沒有必要過於擔憂。

　　此次鄂爾多斯大股東的股份被全部凍結，又是否會對持有的鄂爾多斯控股權造成影響？鄂爾多斯的工作人員指出，“去年的數額更大，都解決了。這次涉及的金額很小，是3.4億元，而大股東持有的股權對應的市值有30多億元，大股東認為銀行是過於保全了。”鄂爾多斯大股東也表示，此次涉及的所擔保合同除提供的擔保之外，還有大量物權擔保，且擔保物價值完全可以覆蓋合同金額。鋻於此，鄂爾多斯大股東將與華融信託進行協商，或者考慮向法院提出復議，要求解除全部或部分保全措施，對凍結股份實施解凍。

　　對外擔保額超凈資産

　　而鄂爾多斯本身的擔保風險也不容忽視。

　　根據最近一次披露的擔保公告顯示，截至今年9月30日，鄂爾多斯及控股子公司在內，對外擔保金額的餘額為86.91億元。而這已超出了鄂爾多斯最近一期財務報告顯示的凈資産。

　　鄂爾多斯2015年半年報顯示，公司總資産為436億元，歸屬於上市公司股東的凈資産為69.6億元。這意味著，該公司對外擔額餘額已超出公司凈資産17.31億元。對於公司現有的擔保內容，鄂爾多斯表示，這些擔保均符合證監會的有關規定，不存在違規擔保。

　　據了解，鄂爾多斯多數是為子公司的借款做擔保，此外也有對非關聯企業的擔保，比如今年9月底鄂爾多斯就公告稱，擬為內蒙古伊東煤炭集團擔供5.59億元的貸款擔保，公司與被擔保人之間是互保關係。

　　對於上市公司對外擔保的風險，有研究人士指出，雖然上市公司擔保行為本身屬於企業的一種正常經營行為，但由於擔保所涉及的産業發展前景與經營狀況等因素比較複雜，將直接影響到公司經營業績的起伏。