行情縱深推進 震蕩分化加劇
- 發佈時間：2015-10-22 00:56:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
分析人士認為，昨日的大幅回調標誌著本輪行情反彈最快的第一階段暫告段落，後市行情將向縱深推進，震蕩、分化和輪動將進一步加劇。
一方面，市場面臨多重積極因素支撐。首先，場外配資清查、匯率波動等前期利空擾動弱化，基建投資獲批、國企改革提速、産業政策利好等積極因素發酵，加上月線四連陰后反彈概率增大、年末存在“吃飯行情”預期和資金排名壓力，因此市場風險偏好回升，信心明顯修復。其次，美聯儲加息延後，中國9月CPI下行以及三季度GDP破7釋放貨幣寬鬆預期，令無風險利率下行趨勢強化，結合大類資産配置轉向金融資産、理財收益率易下難上、債券利率近期下降較快的特點，股票市場的配置價值提升。另外，“十三五”規劃成改革創新主題投資熱點，三季報作為年報預演，引發估值重塑和業績浪，兩大主線令結構性行情路徑明晰。
另一方面，與上半年高杠桿時期不同，去杠桿後增量資金規模有限。即便兩融餘額最近連續9日上行逼近萬億，其驅動力也難以與“杠桿牛”時期比肩。特別是在經歷了兩輪快速大跌後，市場心態整體趨於理性和謹慎，不論從資金流向還是兩融市場數據來看，快進快出都成為明顯的操作特徵，反彈後落袋為安意願濃厚。而經歷了股災後，滬綜指3400點上方面臨60日均線以及密集套牢盤壓力，需要通過充分的震蕩換手來消化壓力和確認突破。因此，四季度行情註定不平坦，持續逼空和單邊上漲難再現，反彈將在波動中前行。鋻於資金格局仍以存量博弈為主，抱團取暖下的分化成為必然，冰火兩重天以及強弱快速輪動的景象或不斷演繹。
震蕩上行的大背景下，投資者不妨適度波段操作，階段性回調成為再佈局和調倉換股的良機。市場人士建議，大分化格局下需精細擇股，緊密圍繞三季度業績和“十三五”規劃兩條主線逢低佈局優質品種，緊跟熱點節奏，高拋低吸。
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