□本報記者 葉斯琦

　　10月12日，由於受到央行週末信貸資産質押再貸款等因素的刺激，期指延續了10月以來的上漲勢頭，三大期指小幅高開後強勢上攻，此後維持高位震蕩，成交持倉量均有所放大。分析人士認為，期指放量大漲，表明短期看漲情緒大幅升溫，反彈仍有望延續，後市需關注本週後半段宏觀數據集中公佈期市場的反映。

　　期指放量上漲

　　昨日，三大期指均放量大漲。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1510報收于3421.0點，上漲119.8點或3.63%；上證50期指主力合約IH1510報收于2276.2點，上漲69點或3.13%；中證500期指主力合約IC1510報收于6642.6點，上漲250點或3.91%。

　　伴隨著指數大漲，期指成交量也明顯放大。截至收盤，滬深300期指總成交量較上一交易日增4860手至22712手，上證50期指總成交量增1205手至7598手，中證500期指總成交量增2033至10943手。

　　對於期指近期的濃濃暖意，中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓表示，週一期指延續了國慶長假後的反彈格局，而且漲幅擴大，推動其加速上漲的動能主要來自三個方面：首先是市場對央行擴大信貸資産再貸款的消息解讀為QE政策，繼續壓低市場無風險利率，營造金融市場較好氛圍；其次是近期密集的回購給予市場一定支撐；另外，近期人民幣再度回到緩慢升值的軌道上，三方面利多共振緩和了對經濟數據的擔憂，最終演繹了節後的持續反彈。

　　至於近期量能的放大，方正中期期貨研究員彭博指出，期指成交量及持倉量上揚，表明短期看漲情緒大幅升溫，資金做多意願較強，期指對於現貨影響也較大，帶動了現貨做多情緒。

　　“期指成交量出現回升，一方面顯示投資者開始逐漸適應了目前的交易所新規則，另一方面説明市場活躍度提高，雖然期指市場的成交量作用沒有現貨市場那麼明顯，但是在處於反彈格局中的成交放大，還是顯示多頭主導力量略強。”劉賓説。

　　短期仍有反彈動能

　　期現價差方面，由於期指表現強于現貨指數，貼水總體有所收窄。截至收盤，IH1510合約貼水26.69點，IH1510合約貼水7.23點，IC1510合約貼水76.12點。

　　本週期指當月合約將迎來交割，當前的貼水水準會否帶來交割日的明顯波動呢？

　　對此，劉賓表示，從基差分析，近期伴隨市場逐漸企穩回升，市場情緒逐步改善，也帶動貼水穩步縮小，週一盤中IH還出現升水格局，雖然收盤IC貼水微幅擴大，但IF和IH貼水還是繼續小幅收斂，説明目前市場情緒有所波動，但整體還是偏暖；當然由於市場近期的回升很大程度上還是受到政策等消息面的提振，而並非宏觀或基本面帶動，因此在利多消息消化後，市場動能仍有可能減弱，距離交割還有四個交易日，而本週後半段開始宏觀數據進入集中公佈期，所以會否再度形成交割日壓力還存在不確定性。

　　展望後市，彭博認為，短期內反彈仍將持續，上證綜指可能將衝擊3500點，衝擊周線圖的缺口，但3500點上方套牢盤壓力較大，將對反彈産生較大壓力，可能將制約後續的走勢。

　　劉賓也認為，綜合節後期指持倉、成交和升貼水數據表現看，期指反彈趨勢較為良好，但是從週一的數據看，短線又增添了不確定性，繼續上攻阻力或有所增大；尤其需要面臨即將到來的宏觀數據考驗，如果沒有持續的政策利多對衝，不排除短週期存在衝高回落的可能；因此，在目前情形下，追漲還是需要謹慎。