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油脂短期看多氛圍濃厚

  • 發佈時間:2015-10-13 00:31:20  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 王朱瑩

  昨日,受流動性方面的利好消息、油價上漲及資金推動,油脂期貨普遍大漲。棕櫚油期貨是油脂板塊的領頭羊,在厄爾尼諾導致減産預期的強力支撐下,多頭資金看好棕櫚油後市,短線看多氣氛濃厚。但從中長線看,目前減産與增庫存同時存在的局面令市場對後期棕油走勢産生分歧。

  三因素帶動油脂走強

  本週一,油脂板塊表現強勁。棕櫚油期貨主力1601合約全天大漲2.5%,收報4600元/噸;豆油期貨主力1601合約上漲2.44%,收報5628元/噸。

  現貨市場上,油脂報價亦隨盤上調。昨日多數地區廠商將豆油現貨報價上調120元/噸左右。棕櫚油現貨方面,多數地區廠商則將報價上調100元/噸左右,現貨報價表現強勁,但市場終端成交表現一般。

  截至10月12日,全國主要地區豆油庫存量為90.94萬噸,較前期減少2.05萬噸;棕櫚油庫存量76.01萬噸,較前期增加1萬噸。

  “週一油脂走強有三個原因。其一,USDA十月報告中性偏多,收割面積與總産略降,美豆豐産壓力在逐步釋放;其二,印尼山火使棕櫚減産預期升溫,加之外盤連續上漲,內外盤價差回歸也將引導連棕上漲;其三,原油、股指及金屬走穩帶動整體風險偏好上行,有利於商品反彈。”長江期貨油脂分析師胡辛欣説。

  華泰期貨研究所分析師陳瑋指出,雙節期間大部分油廠停機放假,10月中旬,大多油廠陸續恢復開機,本週油廠開機率將回升,按目前油廠的開機計劃核算,本週全國各油廠大豆壓榨總量將提高至167萬噸,較上周大增61.63%。假期油廠開機率下降,豆油和棕油庫存繼續回落。豆油原料在四季度或將相對偏緊,而豆油直接進口受制于進口虧損,因此,國內豆油庫存壓力不大。而棕油近期進口減少,整體油脂在四季度消費進入旺季,棕油的庫存壓力同樣不大。

  長線方向現分歧

  “馬棕當前可能面臨減産與增庫存同時存在的局面,産量拐點是否出現仍需後面月份給予確認。可以確定的一點是,隨著時間推移,減産預期短期難以降溫,仍是支撐價格的重要動力。考慮較高的結轉壓力,庫存改善將在時間週期上有所後移,需求穩定相對關鍵。”中糧期貨分析師程龍雲説。

  不過,中長線看,目前減産與增庫存同時存在的局面令市場對後期棕油走勢産生分歧。

  陳瑋認為,近期國內油脂持續強勢證明了在目前價位上油脂易漲難跌。短期馬棕油因庫存有進一步上升預期,出口因前期價格大漲而走弱,出現正常回調,預計幅度不會大,而年初乾旱對減産的影響是確定的,厄爾尼諾導致的産區乾旱還在持續發酵,程度接近1997年水準,當時棕油減産7%,2016年減産幅度是否能重蹈當年覆轍有待觀察,中長期馬棕油走勢依然看好,多單可繼續持有。

  但中信期貨和長江期貨則持相反意見。中信期貨分析師陳靜認為,油脂整體走強主要來自棕油方面的拉升。而棕油方面,主要受宏觀影響,來自原油、國內股市看漲情緒帶動。從長線看,棕櫚油乃至整個油脂的基本面並不看好。

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