曾上演“最後的瘋狂”
- 發佈時間：2015-09-30 02:56:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
“現在對如何清理單一結構化産品意見不一，但對傘形信託的清理已經達成了共識。”9月29日，某大型信託公司證券部負責人表示。在諸多業內人士看來，傘形信託這一業務在此輪牛市中上演了“最後的瘋狂”之後，將就此終結。
這種早年間為解決信託證券賬戶匱乏的業務模式，在這輪牛市中憑藉著成立速度快、較高杠桿、投資靈活等特點迎來了第二春。一些配資公司更是借助外部交易系統將傘形信託子單元再次分組，形成“傘中傘”，這類業務杠桿更高，投資門檻更低。2014年7月份以來，隨著A股走牛，傘形信託業務迅猛發展，特別是今年3月份以後，一些信託公司的傘形信託業務“多得做不過來”，甚至因此自提業務門檻。
值得關注的是，今年2月以來，監管機構就針對券商參與傘形信託業務多次下發“禁令”。不過，由於傘形信託利益鏈涉及證券公司、信託公司、銀行三類機構，在現有監管格局之下，受利益驅動，上述“禁傘”舉措難有實質性效果。業內人士表示，“禁令”下發之後的4、5月份正是傘形信託業務最為“瘋狂”的時候。
在隨後的市場調整中，包括傘形信託在內的杠桿資金如多米諾骨牌般倒塌，並加速了市場大跌。在經歷了這場甚至可能引發系統性風險的“股災”之後，A股市場的穩定自然成為監管層最關注的問題，涉嫌場外配資、虛擬賬戶的傘形信託因此被大舉清剿。
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