□本報記者 常仙鶴

　　近日，上證綜指維持3000點-3200點震蕩整理，中小板、創業板上周先揚後抑窄幅震蕩。業內人士認為，目前去杠桿接近尾聲，市場正在憑藉自身力量恢復正常，但短期還不具備反轉的條件，仍以主題性行情為主，反彈獲利後及時兌現收益仍是操作主旨。

　　市場仍處於底部區域

　　對於當前的市場，基金認為一些風險因素仍然值得關注。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春分析指出，美國9月不加息，但加息時點、路徑不確定性仍抑制風險資産價格，“靴子”依然沒有落下來；歐洲央行未來加碼QE的預期升溫；而國內宏觀經濟增長的數據仍無改善的跡象，國內經濟依然羸弱。

　　大摩華鑫基金認為，雖然目前藍籌股估值已低於歷史均值，但中小市值個股估值還説不上“便宜”。同時宏觀增長低於預期，政策雖然在發力，但到目前為止效果並不明顯。在政府大力干預之下，匯率表面穩定但潛在的貶值預期仍在縈繞。市場大幅下跌之後，監管環境在起變化，有逐步收緊趨嚴的趨勢。在經歷了幾個月的大幅下跌後，市場可以依靠自身的力量正常運作。但此時投資者信心已經受挫，成交量較高位大幅萎縮，市場很可能進入一個較為複雜的尋底階段。大摩華鑫表示，對未來的行情既不宜過度悲觀，同時也要對市場尋底的複雜性有所準備。

　　階段性參與主題性行情

　　在市場尚未完全“康復”的情況下，大多數機構投資者仍然選擇在反彈獲利後鎖定收益。

　　農銀匯理基金認為，近日市場憑藉自身力量出現企穩是非常樂觀的跡象，反映出目前位置市場開始到達階段性平衡狀態，短期市場存在主題操作機會。習主席訪美有望就匯率等核心問題進行磋商，高端裝備等走出去領域也有爆發主題熱點的可能。但從趨勢來看，市場尚不具備趨勢性反轉條件，整體仍維持謹慎，反彈獲利後鎖定收益仍是當下最安全適宜的選擇。

　　博時行業輪動股票基金經理王曉冬認為，隨著監管政策清理場外配資的趨於尾聲，市場將把注意力從整體市場切換至個股的超額收益上，但是，絕大多數個股尤其創業板轉型類個股估值仍舊較高，建議整體倉位保持中性。中長期來看，利率走低和經濟轉型的大背景依舊存在，A股市場有作為的概率大於無作為。

　　南方基金楊德龍表示，當前提振經濟疲弱態勢仍需依靠更為積極的財政政策，後續可能出臺更多刺激性財政政策。A股市場基本完成去杠桿過程，場外配資大部分已經主動或被動去杠桿，兩融餘額已經回到年初起點。當前市場杠桿風險總體可控，不必過度恐慌。考慮到大跌之後投資者信心恢復需要一段時間，未來一段時間大盤走勢仍以震蕩築底為主，投資者可以保持較低倉位耐心等待底部出現，重點配置業績增長好的行業和板塊，如新能源汽車、醫藥、食品飲料、中小銀行等。