市場進入築底階段
- 發佈時間：2015-09-26 00:43:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□光大證券 余純
本週市場繼續呈現震蕩盤整態勢，量能水準也維持在較低位置，兩市日均的成交金額在6000億元附近，較市場活躍時減少了一半有餘。至此市場已經在2950點至3250點的區間休整了一個月。行業板塊表現方面，國防軍工、電力設備、傳媒等板塊漲幅居前，鋼鐵、石油石化、建築等週期性行業則表現相對疲弱，領跌大盤。
近期市場的多空力量整體較為均衡，這也使得市場在這個位置長時間的橫盤整理。一方面，經濟放緩對藍籌股、週期股形成壓力。9月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為47%，較8月終值下降0.3個百分點，亦低於8月初值0.1個百分點。從分項指標看，産銷雙雙下滑，新訂單指數、新出口訂單指數繼續下滑，顯示內外需疲弱並未緩解。生産和就業均繼續下滑，需求不足和産能過剩令企業生産、招工意願低迷。投入價格和出廠價格仍處於收縮區間，且下行速度有所加快，企業採購庫存收縮的同時産成品庫存上升，企業庫存狀況繼續惡化，製造業經營活動繼續承壓。
另一方面，市場在前期的快速回落後，下跌的動力也逐漸減弱。6月份以來，市場下跌的主要動力是去杠桿，目前去杠桿似乎進入尾聲。本週場內融資餘額進一步下降，已經回到了9400億元附近，達到去年4季度時水準，融資餘額與流通市值之比為2.65%，正在接近美國市場水準。場外融資方面，近期證監會表示已清理全部涉嫌場外配資賬戶的60.85%，尚余賬戶持股市值不足2000億元，證券公司對場外配資清理應當與客戶協商採取多種依法合規的承接方式。此外，證監會加大對市場監管，分別對操縱市場、非法經營、違法減持、短線交易等行為作出處罰，加強監管有利於市場長期穩定發展，短期來看，預計部分場內活躍資金可能進入觀望狀態。
總體看，經濟處於築底階段影響投資者風險偏好，對A股構成了較大壓力。市場在前期的大幅調整，去杠桿壓力逐步減輕，市場正在步入築底階段。從形態上看，9月份上證指數縮量箱體整理，短期面臨突破的選擇。受到趨勢通道下軌支撐，如果出現短期的大幅下跌，可以逢低吸納。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間2950-3250點
下周熱點金融股、國企改革
下周焦點成交量
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
