市場均衡格局暫難打破
- 發佈時間：2015-09-26 00:43:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□銀泰證券 陳建華
受隔夜週邊走弱以及利空傳聞影響週五A股兩市向下展開調整，滬深指數早間跳空低開後全天震蕩下行，午後收市滬指跌破3100創一週收盤新低。與此同時近期表現相對較好的中小市值成長股再次大幅殺跌，創業板指數跌超4%，市場結構性風險明顯增大。
當前市場整體依然處於弱勢當中，A股市場自8月下旬以來形成的均衡格局料暫不會被打破，在沒有突發因素出現的情況下，滬深兩市預計仍將維持震蕩整理行情。
未來一段時間以下幾方面因素將對滬深兩市形成支撐。首先，連續調整後盤面做空動能已在很大程度上得到釋放，這從兩市持續萎縮的成交量上得到直接體現，在大跌後的行情中，成交量的大幅萎縮更多的預示著做空動能的衰竭。其次，清理配資是影響近期A股運作的重要原因，但隨著時間的推移以及相關工作的推進，其對市場的衝擊將進一步減弱，尤其在大部分賬戶以改用合法交易方式進行清理的情況下，清理配資對滬深兩市産生的負面影響將顯著減輕。最後，伴隨人民幣匯率的企穩，美聯儲加息時間的後移，投資者對宏觀不確定性的擔憂心理將得到有效緩解，滬深兩市也將因此受到正面影響。
然而從偏空的角度看，當前市場面臨的不利因素同樣明顯。一方面，前期市場運作的邏輯已基本被摧毀，在新的上漲邏輯形成前，A股料難出現趨勢性機會。2014年7月份後滬深兩市的上漲更多的受增量資金入場推動，而就當前的情況看，隨著管理層對配資的清理，支撐前期市場上行的邏輯已不復存在，且A股資金供給將面臨直接衝擊，這將對後期滬深兩市運作形成持續的負面影響。另一方面，6月份後大跌對A股帶來的影響將不僅僅停留在心理以及資金層面，其同時引發了各方對市場制度層面的反思。可以預見的是，本次大跌將帶來國內證券市場一系列監管政策及制度的變化，而市場適應這種變化顯然仍需時間。
在以上兩方面的共同作用下，A股自8月份以來形成的均衡格局料將暫不會被打破，滬深兩市也將繼續維持震蕩整理行情。
下周趨勢看平
中線趨勢看平
下周區間3000-3300點
下周熱點新能源汽車、文化傳媒
下周焦點配置清理情況、國際市場
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