□本報記者 葉濤

　　上周以電腦為首的新興成長板塊集體大熱，部分投身其中的投資者賺得盆滿缽滿，融資獲利盤趁機抽身，致使電腦、醫藥生物、傳媒等行業本週一融資凈償還額明顯；不過，獲利同時資金並未放棄博弈，迅速轉身狙擊軍工題材。據wind數據，當天申萬國防軍工板塊以4.48億元融資凈買入額高居行業榜首。

　　究其原因，上週末國家發改委研究部署軍工等七大領域混改試點打開融資客操作空間。分析人士認為，當前兩融風險已經進入可控範圍，融資客圍繞場內熱點“接力”做多，兩融資金輪動有條不紊，這預示著負面情緒逐漸散去，兩融運作正開始回歸常態化。

　　及時“送舊”鎖定利潤

　　本週一兩市普漲，個股全線飄紅，當天兩融市場重獲16.80億元融資凈流入。wind數據顯示，本週一市場融資買入額為598.72億元，環比增長100余億元；融資償還額為581.92億元，環比上升近66億元。疊加融券餘額小幅增加0.44億元，兩融餘額當天報收9408.35億元。

　　分市場觀察，滬市兩融餘額報5916.71億元，較前一日攀升7.16億元；深市兩融餘額報3491.65億元，環比增長10.09億元。深市餘額提升水準、幅度明顯超越滬市，這與當天A股投資者重點發力“中小創”，資金大規模流入深市格局不謀而合。

　　漲跌幅方面，申萬國防軍工指數後來居上，本週一大漲6.38%，休閒服務、電腦、傳媒等新興板塊緊隨其後，漲幅分別為5.88%、5.04%和4.78%。不過從兩融市場看，當天融資客並未一味跟隨場內熱點變動，反而逆向操作，巧妙玩起“時間差”。據wind資訊，本週一融資凈流入居前的行業板塊分別是電腦、汽車、醫藥生物、非銀金融、傳媒、休閒服務，具體金額為5.36億元、2.97億元、1.39億元、1.38億元、1.34億元和1.00億元。

　　針對上述行業，當天融資客“逆勢”展開償還操作。事實上，過去一週電腦板塊表現極為搶眼。受國産軟體行業利好、網路安全立法以及“十三五”相關規劃制定，電腦指數5日漲幅達到15.50%，赫然排位行業第一。目前，市場中樞維持底部震蕩，兩市量能極度萎縮，分析人士認為，此番融資客見好就收，反映出風險控制意識明顯提升，不盲目追高，適度鎖定利潤，從結果來看，融資客也缺失精準把握住市場節奏。

　　昨日，休閒服務、電腦、傳媒等板塊集體表現墊底，分別為下跌1.32%、0.27%和微漲0.28%。

　　不吝“迎新” 佈局未來

　　值得注意的是，本週一資金從電腦、醫藥生物等成長板塊凈流出的同時，趁熱打鐵，狙擊新目標成為當天融資客首選。

　　上週末，國家發改委發佈消息稱，要結合電力、石油、天然氣、鐵路、民航、通信、軍工等七大領域改革，開展不同領域混合所有制改革試點示範。作為本次國企改革的重要抓手，混改在軍工領域無疑啟動早，成果顯著，未來受益面和回報時點都更為明確。

　　軍工題材順理成章進入融資客視野。據相關數據，本週一軍工板塊融資凈流入規模居行業第一，達到4.48億元；化工、機械設備、鋼鐵板塊緊隨其後，分別為3.73億元、3.37億元和2.78億元。顯然，在軍工之外，上述七大領域中所涉及機械設備、鋼鐵行業也獲得融資客關注。

　　渤海證券認為，國企改革要先從涉及到國計民生的幾個重點領域開始，軍工行業作為試點領域之一將在這一過程中直接受益。儘管上周軍工板塊走勢相對偏弱，但泡沫釋放已經接近尾聲，預計未來將走出一波反彈行情。

　　整體而言，前期市場受到諸多不確定因素影響，資金信心較為脆弱，不過隨著清理配資到加息靴子相繼落地，目前兩融餘額規模亦回落至合理區間，積極因素匯聚將正在對市場資訊起到明顯提振作用。財富證券認為，中短期看，市場有望迎來一波反彈。下半年起“雙降”及“穩增長”累積效應不斷累積，融資拋壓又不斷減輕，個股層面，雖然中小盤股票估值水準整體還是偏高，但對於一些真正的成長股和優質藍籌股，投資者仍可以擇機增持。