近期滬深兩市大盤盤中大幅波動，且成交額顯著縮量，市場步入縮量“波動季”，不少投資者發現，行情操作難度顯著增加，總是面臨著拿不住，又捨不得的窘境。從目前來看，建議投資者以兩策略應對，一是對於短線熱點不盲目追漲，選擇相對低位介入，加快操作頻率；二是對於中長線持有品種，可以在盤中做T+0交易，不斷攤低成本，為後市的反彈打下基礎。

　　大盤圍繞3100點震蕩

　　本週大盤巨幅震蕩，周初大幅回落，隨後強勢反彈，此後維持在3100點窄幅震蕩。昨日滬綜指小幅高開後，震蕩回落，最低下探至3070.34點，此後維持窄幅震蕩，午後漲幅有所擴大，最高上探至3122.05點，尾盤再度出現跳水，報收于3097.92點，上漲0.38%，下破3100點。與滬市相比，深市主要指數表現更為強勢，深成指昨日上漲1.14%，報收于9850.77點。中小板指數上漲0.85%，報收于6615.40點。創業板指數上漲2.59%，報收于1983.30點。值得注意的是，昨日滬深兩市成交額為4726.19億元，下破5000億元關口，縮量明顯。其中滬市成交額2184.42億元，創逾7個月新低。

　　從行業板塊來看，28個申萬一級行業板塊中有26個行業指數實現上漲，申萬休閒服務、電腦和傳媒指數漲幅居前，分別上漲3.66%、2.44%和1.98%；與之相比，申萬鋼鐵和銀行指數逆市下跌，分別下跌0.08%、0.38%。

　　從題材熱點來看，題材出現集體回暖，但反彈力度整體有限。昨日120個Wind概念板塊實現上漲，創投、線上旅遊和大數據指數漲幅居前，分別上漲5.90%、4.14%和3.69%。與之相比，迪士尼、上海自貿區、ST概念和國資改革指數逆市下跌，分別下跌0.59%、0.08%、0.08%和0.03%。

　　從個股來看，昨日正常交易的2328隻股票中，有1905隻股票實現上漲，佔比超過8成，其中76隻股票漲停，250隻股票漲幅超過5%，630隻股票漲幅超過3%。在下跌的384隻股票中，有26隻股票跌停，55隻股票跌幅超過5%，89隻股票跌幅超過3%。

　　兩策略應對縮量“波動季”

　　一方面，在降息、降準後，市場的流動性理應較為充裕，但受場外配資盤清理以及去杠桿化的影響，入場資金卻並不積極。另一方面，8月外匯佔款比上月大幅減少7238億，創歷史單月最大降幅，受近期匯改影響，熱錢流出意願增強。A股市場資金面再度陷入困局，整周處在縮量狀態。

　　在此背景下，市場周內的運作並不平穩，尾盤頻繁出現快速跳水，而成交額顯著縮量，則進一步印證了整個市場的參與度有限。市場正在步入縮量波動季。雖然在資本市場上有波動便會有獲利機會，但如此頻繁快速的波動讓人難以把握，投資者總是面臨拿不住，又捨不得的尷尬，行情的操作難度顯著增加。建議投資者以兩個策略來應對。

　　第一是對於短線熱點快進快出，低位介入。從目前來看，熱點輪動速度較快，此時追漲殺跌的效果並不好，操作難度也較大。此時強調一定要在低位介入，即回調至合理位置介入，同樣由於市場並不穩定，在獲利後也需要快速離場，不要過於貪婪。但值得注意的是，這種操作方式需要投資者的經驗更高，對於盤面的觀察能力較強。

　　第二是對於中長線持有品種，可以在盤中做T+0交易，不斷攤低成本。考慮到市場在連續大幅下挫後，部分股票的估值已經處於合理區域，中長線佈局的機會已經出現，但市場快速波動使得投資者很難把握好合理的建倉時點，在建倉後，運用波動攤低自己的持有成本，為後市的強勢反彈打下基礎。這種操作策略對於中長線投資更為有效。