高頻交易 華爾街的“壞孩子”
- 發佈時間：2015-09-12 01:56:32 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□史愛軍
2015年是金融史上一個可圈可點的年份，每天都有很多交易事件和故事發生著。邁克爾·劉易斯的《高頻交易員》展示了華爾街高頻交易的故事、背景及細節。雖然書中只用幾個簡單的故事，描述了幾個公司在高頻交易中的幕前幕後，但我們由此可以窺見整個華爾街乃至全球金融市場高頻交易的全貌。
高頻交易無疑是現代交易技術的産物，沒有技術支援不會演繹到這種專業的程度，它集中體現了交易的快速特點。從邁克爾·劉易斯在書裏的描述中，可以清晰地了解到高頻交易與早期的手工、人工報單相比速度不知快了多少倍。正是現在電子交易的快捷方便給電子交易技術的發展提供了發芽的土壤。今天電子交易系統的快速方便讓我們都能享受到金融市場高頻交易的某些技術好處。
《高頻交易員：華爾街的速度遊戲》細緻解析了華爾街金融市場中高頻交易適用的三個條件。
一是以當日交易為主，超短線操作。華爾街各大投行一般當日盤中以時差與報單價格差兩個要素為依據。原因是華爾街各大投行資金雲集，市場利率極低，高頻交易只要同時捕捉到這兩個要素就可以操作，獲取利潤，大資金小差價就可以是筆大回報，當天無風險兌現鎖定利潤。
二是“暗池”軟體，這是一種數據後臺伺服器搜索軟體，能夠及時從全美各大交易所海量交易數據中提供可篩選的目標報單。華爾街大銀行和公司為備戰高頻交易都有自己專門定制的交易系統和軟體，可見“暗池”軟體是各大投行從事高頻交易的利器。
三是短暫的交易時差，就是參與高頻交易的公司必須有快速的數據通道能比交易對手提前幾毫秒，或者幾秒，完成交易。
從高頻交易的以上幾個特點可以看出高頻交易是有條件的交易，而且“暗池”軟體是見不得陽光的東西。高盛在華爾街的高頻交易事件是個悲劇。因為，速度可以有，利潤可以有，但不能沒有交易的邊界。
高頻交易本是交易的一種方式，然而在華爾街高頻交易因“惡意”交易而成為“壞孩子”，無論“暗池”軟體還是類似的第三方接入軟體，都是高頻交易技術本身的悲哀。高頻交易的高速度要求是大眾的需求而不是某些利益集團的需求，所以加強與防範類似的“暗池”軟體死灰複燃是一項長期的任務。
書名：《高頻交易員》
作者：邁克爾·劉易斯
出版社：中信出版社
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