投資者正在用腳投票。

　　據好買基金研究中心統計，在這次股市大跌期間（6月15日至7月8日），公募基金平均跌幅約為40%，許多采用股票多頭策略的私募基金産品陸續遭到清盤。相比之下，採取市場中性策略的基金，無論公、私募，大多逆勢上漲。其中252隻經歷市場暴跌行情的市場中性策略私募産品平均上漲1.91%。

　　從最新的7月私募業績來看，對衝産品的抗跌性和逆勢上揚特點都首屈一指。根據格上理財的統計數據，2015年7月，陽光私募行業平均收益為-5.95%，股票類基金平均收益為-7.53%，相對價值策略基金平均收益為0.87%，管理期貨基金平均收益為1.34%，宏觀對衝基金平均收益為0.72%。

　　另外今年以來，陽光私募行業平均收益為30.14%。股票類基金平均收益為31.92%，相對價值策略基金平均收益為28.55%，管理期貨基金平均收益為1.13%，宏觀對衝基金平均收益為47.17%。

　　具體來看，在相對價值策略中，市場中性策略7月收益前五名為寧聚滿天星13.10%、理成風景8號12.16%、寬智阿爾法對衝3號7.78%、永興量化對衝2號7.35%和理成風景7號7.34%。而套利策略7月收益前五名為禮一量化回報1期13.73%、博普量化套利2號10.14%、歐肯格致1號7.39%、安信和正成長1期5.46%、中信和正1號5.30%。

　　管理期貨策略又分為主觀期貨和程式化期貨，大部分以單賬戶期貨形式運作。由於單賬戶期貨公開性較差，就已公開的數據而言，主觀期貨中排名首位的倚天徽商中國夢沙漠草3號7月收益達164.68%，但排名第二的期期禾灃1號只有33.45%，相差較大；程式化期貨則表現得較為均衡，前五名的收益範圍在9.77%-18.03%之間。業內人士提醒到，市場上很多管理期貨基金都是定制化産品，根據客戶的風險承受能力設計策略持倉，不適合直接做對比。

　　而在宏觀對衝策略中，熵一2號全球宏觀配置以42.25%的漲幅排在首位，帝樹君臨天下2號、嘉銳一期、國聯安泓湖重域對衝1號緊隨其後，7月收益均在13%附近。

　　“7月份，相對價值策略、管理期貨策略、宏觀對衝策略的抗跌性已經表現得非常明顯，與股票類基金的相對比較優勢達8、9個百分點，這樣的業績一定會促使投資者用腳投票。從今年的總體情況來看，對衝産品的持續性收益也還不錯。但客觀來説，在急速上漲或急速反彈的單邊行情中，最好的對衝基金跑不贏最好的股票基金。”某對衝基金一線從業人員説。

　　“股市進入寬幅震蕩格局，對衝基金迎來最佳投資機會。但投資者在選擇對衝基金時，一定要了解其背後的潛在風險，鋻於這類基金的專業性及複雜性，投資者應該在專業機構的指導下購買。”某第三方財富管理機構的研究人員説。