牛市愈演愈烈，截至6月5日，上證指數繼2007年之後再次重回5000點高位。在牛市火爆的對比下，固定收益領域顯得愈發低迷。

　　固收産品行情低迷

　　無論是新發基金還是對老基金的持續行銷，每年年中和年末都是基金公司衝刺排名的關鍵時點，而固收産品則是最好的工具，但今年的情況卻發生了變化。

　　根據中國基金報記者觀察，今年來固定收益基金的發行並不理想，相關數據顯示，今年1~5月共計發行319隻基金，其中債券基金和貨幣基金僅分別佔到15隻和10隻。

　　市場需求下滑，首發規模也不盡如人意。數據顯示，今年基金首募規模相比往年並不突出，超過100億份的寥寥無幾，更有著33隻基金首募規模不足1億份(A、B類分開計算)，嘉和貨幣A和廣發聚惠A僅分別募集100萬份，餘下多只低於1億份的基金也多為固收基金，最高募集規模不超過20億份。

　　對此，北京一貨幣基金經理坦言，在股市行情好的時候，低風險低收益的基金産品並不能滿足投資者的收益期望。

　　滬上一家基金子公司總經理也對記者坦言，不會花精力去做固收産品，“至少我們今年沒有做過主動管理的固收産品”。因為在牛市的背景下，固收基金完全形成不了規模，並且相當難賣。

　　業內人士表示，固定收益類基金的認購費僅為權益類基金的1/10左右，而管理費也僅為權益類基金的1/5左右，在牛市這樣的賺錢效應中，完全屬於吃力不討好。

　　從不少基金公司的動作也可見一斑。據不完全統計，今年以來，已有近10隻固定收益類基金清盤或轉型，涉及光大保德信、申萬菱信、長城等基金公司。

　　事實上，今年除了定期開放式債基日子難過，同樣有著運作鎖定期限的短期理財債基也難熬，很多短期債基出現了暫停運作的現象。

　　據記者統計，目前市場上至少有6隻短期理財債基處於暫停運作，包括海富通季季增利理財債基、博時月月盈短期理財債基、嘉實1個月理財債基、富國7天理財、華安7日鑫和大摩貨幣等基金。

　　收益持續走低

　　説到底，在牛市下，收益率低的固收産品吸引力有限。

　　統計數據顯示，截至6月3日，今年以來792隻債券基金中有超過516隻收益率不到10%，收益率超過50%的僅有18隻，而廣發中債金融債C、西部利得穩定增利A、C更是錄得負收益，收益率分別為-0.05%、-2.76%和-2.96%。

　　與此同時，貨幣基金均取得正收益。不過，相比2014年，僅有79隻貨幣基金今年以來7日年化收益率超過5%，嘉實理財寶7天B和A收益率分別達到11.93%和11.65%，也是唯一超過10%的基金。

　　而從目前的情況來看，一方面，股市的火爆行情也分流了原本投資于貨幣基金市場的資金；另一方面，貨幣基金收益持續走低，喪失了對部分投資者的吸引力。

　　貨幣基金市場整體都在遭受贖回的考驗。上述北京貨幣基金經理表示，牛市是對貨幣基金流動性管理能力很大的考驗。

　　不過，也有人士指出，貨幣基金的優勢本身就不在於高收益，“不少打新的大資金閒散的投資去向都是固收基金，你看6月1日為什麼市場完全不受打新影響?就是因為太多的資金原本就在打新，而不是從股市抽出，資金非常充裕，這些資金很多就是固收和一些低風險收益産品。”