大股東展開自救 並購基金成“特效藥”
- 發佈時間：2015-08-08 02:56:16 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 黃瑩穎
近期A股調整，使得不少上市公司股價逼近大股東股權質押平倉線。情急之下，上市公司開始動用各種手段用以穩定股價，這其中並購基金成為“特效藥”。
大股東急撐股價
“誰有合適的企業資源，年凈利潤在2000萬元至5000萬元，重酬！” 近日陳裏（化名）在大學同學微信群發了這樣一條資訊。陳裏就職于華東某上市公司，他的大學同學大都在銀行、擔保公司等金融機構就職，日常工作可以積累到大量優質中小企業資源，他希望藉此完成老闆交代的任務。
7月中旬，陳裏的老闆佈置的工作是，搭建市值管理團隊，把公司市值做上去。“老闆這樣做，面子上有很大因素。你看同一城市的上市公司，就屬我們市值最低，老闆出去和其他上市公司老闆比，面子挂不住。市值低，主要是我們除了傳統主業，其他什麼概念都沒有。”陳裏説。
從財務報表上看，陳裏所在公司並不太差，傳統的主業每年能增長10%左右，但這是極限，未來可能很難達到這樣的水準。公司賬面上趴著一筆“死錢”，這筆款項幾乎佔了總資産的三成。“過去兩年，老闆對於資本運作一直比較謹慎，甚至有點抵觸，認為做實業的不應該做這些花哨的事。只是去年底老闆兒子從國外回來，情況才開始有所轉變。”陳裏説，老闆兒子從國外學了不少資本運作的點子。
關於如何提升上市公司市值，陳裏的想法是，利用上市公司平臺，完成整個集團的産業轉型。“原主業沒什麼希望，能保持一定的現金流就好，儘量找些處於上升期的新興産業。”他坦言。
陳裏的想法在資本市場並不新鮮，甚至有些後知後覺。過去兩年多，A股市場中利用上市公司平臺完成産業轉型的案例數不勝數，比如“PE+上市公司”模式，即PE出並購資源，上市公司出融資平臺，完成金融資本和産業間的轉換。Wind數據統計顯示，2014年至今，A股共有超過120家上市公司成立産業並購基金，涉及資金規模接近1000億元。“從並購資源或者流程的熟悉程度看，專業機構肯定比我們要好，所以我的想法就是先成立一隻並購基金。”陳裏説。
有深圳私募基金經理指出，按照市場以往邏輯，並購基金成立往往會被市場解讀為公司謀求並購的起點，對一些謀求主業轉型的公司，股價會有非常大的刺激作用。
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