傘形遇冷 量化配資嶄露頭角
- 發佈時間：2015-08-07 02:09:37 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
“現在各家銀行都在主推量化配資業務，説猛推都不過分，因為量化投資有對衝，對優先資金更有保障，收益通常在10%-20%之間，而且回撤小，而大量的銀行資金需要新的投資出口。”有銀行內部人士告訴中國證券報記者，銀行資金入市方向已經發生很大的轉變，銀行在股權質押和定增結構産品方面都在降低質押率和杠桿比例。市場人士表示，當前量化配資的規模在2000億元左右，成本比純二級市場要低，銀行資金和資管通道管理費合計在7.5%-7.9%。一般銀行配資以5000萬元起批，杠桿比例1：3-1：4，劣後資金至少1300萬元起，對於頂級投顧的配資則能夠做到1：5。
上述人士介紹，與原來簡單給配資客戶資金不同，銀行在提供量化配資時，一定要有專業的投顧做管理人，同時銀行還會對投顧的投資策略進行調查了解，並查看其賬戶凈值表現，而原來純二級市場的配資是不需要專門投顧的。6月以來A股市場屢現大波動，不少基金産品受到重創，但量化投資産品卻在這場大震蕩中顯現了優勢。據相關機構數據統計，超過半數的股票量化産品在6月實現正收益，而其他股票型産品中，實現正收益的産品數量佔比只有25%。
量化投資，即利用數學、統計學、資訊技術等量化投資辦法來管理投資組合。投資組合的構建注重對宏觀數據、市場行為、交易數據進行分析。量化投資技術幾乎覆蓋投資的全過程，包括量化選股、量化擇時、股指期貨套利、商品期貨套利、統計套利、演算法交易、資産配置、風險控制等。“量化投資在海外市場發展已經有幾十年曆史，穩定的投資業績使它的市場份額在不斷擴大，我們也非常看好量化投資在國內的發展，有好的機構我們也非常願意為它提供資金。”某商業銀行資管部門人士表示。
“在傘形配資方面，目前走傘形信託通道的配資基本上已經沒有了，除了極少數的銀行還有少量的額度。信託公司基本上對於新增的賬戶已經禁開，存量傘形也在慢慢退出。現在可以給客戶提供資金通過專戶做單一結構化産品，資金配比可以做到1：2，一般2500萬元起做，成本在8.5%左右，如果通過券商做收益權互換，成本可以做到8%。”某券商內部人士告訴中國證券報記者，事實上，銀行配資業務一直沒有停止，並不存在重啟一説，收縮和停止的只是通過傘形渠道入市的配資。通過其他結構化産品，銀行資金入市渠道有多種，包括一級市場的打新、一級半市場的定增、二級市場的交易等。
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