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熱門基金的尷尬

  • 發佈時間:2015-07-27 00:26:56  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  基金業有一個怪現象——熱門基金總是曇花一現,從幾年前的QDII、超短債基金,到短期理財基金,無不應驗,最新的例子則是打新基金。

  根據民生證券統計,目前市場上約有77隻以“打新”為全部投資策略的“純打新基金”,總規模約7000億元,其中有的是老基金,有的是專門發行的用於“打新”的新基金。實際上,上半年混合型基金之所以規模飆升,除了股市上漲,更重要的原因就是打新基金的作用。而借助集中發行或轉型打新基金,也有不少基金公司規模膨脹,在年中行業座次表上很是前進了幾位。

  當然,隨著IPO的暫停,打新基金的命運一如歷史上的其他熱門基金那樣迅速冷卻,大規模贖回接踵而至,曾經規模膨脹的基金公司也被“打回原形”。

  對比幾次“熱門基金潮”的共性可以發現,這類基金往往在特定的時間段滿足了投資者的投資需求,比如QDII對應港股熱,打新基金順應“打新不敗”潮,因而規模迅速膨脹。但或是因為市場環境的變化,或是因為産品設計的瑕疵,又迅速失去了對投資者的吸引力。而基金公司一擁而上的市場策略,往往“助漲助跌”,加大了這類型基金規模波動,也浪費了社會資源。

  這背後的原因,無疑還是基金公司追求短期排名和股東利益最大化,也折射出很多基金公司治理結構的缺失。實際上,上述熱門基金並非毫無存在價值,比如QDII基金,從長遠來看還是不可或缺的,只不過絕大多數基金公司意在跟風擴大規模,而不是真正從投資者需求角度出發設計産品,才造成了熱門基金的尷尬命運。

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