進入2015年以來，A股市場未能延續前期強勢。儘管新發基金眾多，不過偏股方向基金的份額整體卻沒有增長，甚至出現小幅縮水，貨幣基金也再度出現規模縮水的狀況。而QDII基金份額卻大增。整體來看，儘管公募資産規模再創新高，但較去年四季度A股的牛市，增速已明顯放緩。

　　股基規模增長乏力

　　基金業協會最新公佈的數據顯示，截至2015年1月底，共有基金管理公司95家，取得公募基金管理資格的證券公司7家；管理的公募基金資産合計45449.04億元，相比去年年底的規模45353.61億元，增長不足百億。而去年三季度末，上述機構管理的公募資産合計才38961億元，而到了四季度末就增長了6300億元有餘，增幅超過16%。不過從絕對值上看，今年1月公募資産的規模已再創新高。

　　當然，那樣的增幅與偏股方向基金得益於牛市而出現的凈值大幅增長有關。不過到了今年一月份，在基金整體收益不太樂觀的背景下，股票基金資産凈值月環比微跌0.76%，為13042億元，混合型基金凈值小幅增長4.74%。不過從份額來看，股票基金和混合型基金增幅分別為-0.85%和2.67%，分別為10680億份和5673億份，若剔除新基金的影響，可以猜測份額降幅會更大。進入2月，儘管市場整體仍然波動，但不少機構認為，市場短期有望震蕩企穩，而決定市場中期趨勢的核心邏輯仍然未變，羊年的機會仍然可以期待。

　　貨基規模再現縮水

　　A股市場顯示出牛態以後，貨幣基金便再也難獨當“吸金王”。今年1月份，貨幣基金規模再度呈現縮水狀態。

　　數據顯示，貨幣基金總資産規模達到20484億元，環比小縮水1.81%，而這是自2013年餘額寶誕生以來，貨幣基金第三個月份出現規模縮水的情況。2014年6月，在季末效應的背景下，貨幣基金資産規模環比減少了約3200億元；此後A股市場持續走牛，貨幣基金規模增速就明顯放緩，到了2014年11月，貨幣基金規模再度減少。而當月偏股方向基金規模增長了近700億元。

　　業內人士也指出，從中長期來看，央行貨幣政策或繼續放鬆，1月CPI同比增長0.8%，增速自2009年11月以來再次跌破1%，創出五年多來的新低，當前通縮風險加大，貨幣政策存在放鬆空間，預計2015年貨幣基金的年化收益較為平穩，整體水準或較2014年全年低。如果A股市場能夠繼續走牛，貨幣基金或許會面臨更大的贖回壓力。

　　QDII基金規模大增

　　與偏股方向基金不同，QDII基金和債券基金資産規模和份額則均出現了明顯的增長。

　　數據顯示，1月份QDII基金資産規模達到540.67億元，相比去年12月末增長了11%。而其份額也增長了近10%，達到676億份。從業績上來看，今年以來QDII基金繼續呈現分化狀態，其中泰宏利全球新格局以8.63%的漲幅領跑，華寶興業標普油氣、南方金磚四國漲幅也超過7%，國泰美國房地産開發、華夏恒生ETF、諾安全球收益不動産漲幅在5%以上，而交銀全球自然資源等跌幅較大，跌幅在5%以上。

　　業內人士指出，QDII基金規模增長與跨境ETF和LOF實行T+0交易吸引套利資金申購有關。眾祿基金研究中心認為，美國房地産及就業市場繼續保持好轉，考慮到美國成熟的資本市場制度以及穩定的經濟和證券市場結構，美股QDII仍然是中長期資産配置的重要工具。

　　債券類産品同樣也比偏股方向類産品更受寵。1月基本面數據繼續保持疲軟態勢，央行貨幣政策以MLF疊加逆回購的定向調控為主，債市各類券種收益率小幅下行。677隻債券型基金(不含理財債基)577漲6平94跌，全月平均上漲0.89%。在此背景下，債券型基金在基金數量僅增長2隻的背景下，資産凈值和份額分別增長了5.21%和4.55%，為3654億元和3178億份。