在連續三個交易日強勢反彈後，股指震蕩回落，昨日盤中一度出現快速跳水，失守3800點，場內再次出現“千股跌停”。分析人士指出，一方面，隨著復牌股票數量顯著增多，籌碼的供給壓力開始顯現。另一方面，在連續三個交易日大幅反彈後，部分股票短期的收益超過30%，獲利回吐的壓力自然增加。從目前來看，市場情緒尚在恢復期，投資者持股不穩，這暗示著市場的震蕩整固未完。

　　 大盤現百點下挫

　　在連續下跌觸底3373.54點後，股指迎來一波三連陽的強勢反彈，重回半年線上方。不過好景不長，滬綜指再度下挫，昨日小幅低開後，維持窄幅震蕩格局，午後出現一波快速跳水，最低下探至3741.25點，此後維持低位震蕩，尾盤在權重的抬升下，跌幅有所收窄，尾盤報收于3805.70點，下跌3.03%，勉強站在3800點之上。與之相比，前期反彈力度較強的深市昨日回調幅度同樣也較大，深成指昨日下跌4.68%，報收于12132.42點；中小板指數昨日下跌5.13%，報收于8117.24點；創業板指數昨日下跌4.99%，報收于2590.03點，由此來看，深市主要指數跌幅顯著高於滬綜指。

　　從行業板塊來看，除中信銀行指數逆市上漲1.94%外，其餘28個中信一級行業指數悉數下跌，中信石油石化、食品飲料、非銀金融指數相對抗跌，昨日分別下挫0.67%、3.57%和4.30%；與之相比，中信商貿零售、電力及公用事業和餐飲旅遊指數跌幅居前，分別下跌8.72%、7.92%和7.79%。由此來看，權重板塊表現相對較強，而其他板塊則遭遇普跌。

　　從個股來看，昨日正常交易的2095隻股票中，有374隻股票實現上漲，佔比僅為17.85%，其中145隻股票漲停，212隻股票漲幅超過5%，263隻股票漲幅超過3%；在下跌的1714隻股票中，有1248隻股票跌停，1553隻股票跌幅超過5%，1623隻股票跌幅超過3%。由此來看，近期市場波動幅度極大，場內再次出現“千股跌停”的現象。

　　市場人士指出，“千股漲停”到“千股跌停”變化迅速，市場的波動幅度之大可見一斑。從目前來看，前期的三連陽反彈只能定義為前期嚴重超跌後的修復，後續市場徹底企穩尚需時日。

　　 兩因素暗示整固未完

　　在一系列政策利好的累積釋放後，前期資金“多殺多”式的負反饋效應及悲觀情緒得到緩解，最恐慌的時期已經結束，暴跌的負面迴圈將被打破，但這並不意味著市場將會立馬反轉，開啟一波逼空式上漲，從目前來看，市場情緒尚處在恢復期，市場需要震蕩整固來重新蓄勢。

　　一方面，在強勢反彈之後，前期批量停牌的股票大多選擇復牌，7月13日、14日的復牌股票超過200隻，7月15日復牌股票也超過100隻，這部分品種主要集中在7月停牌，體量巨大。停牌股密集復牌對市場的流動性構成考驗。三連陽的強勢反彈是建立在A股容量減半的情況下，如此密集的復牌後，市場上籌碼供給驟然增加，但資金謹慎情緒較濃，市場的承接力量不足，對市場造成一定的負面影響。

　　另一方面，7月9日以來，市場走出一波三連陽的強勢反彈，滬綜指累計上漲13.21%，深成指累計上漲14.25%，中小板指數上漲12.98%，創業板指數上漲13.49%，主要指數漲幅均超過10%，個股獲利30%的股票數量較多，由此來看，短線的抄底資金獲利頗豐，在市場出現大幅震蕩時，此類短線操作的資金拋售鎖定利潤的需求較強。從資金流向上看，7月13日、14日和15日，凈流入資金額逐級增加，分別為286.78億元、485.94億元和716.12億元，值得注意的是，昨日滬深兩市凈流出資金再次超出700億元，刷新7月2日以來的新高。由此來看，伴隨著反彈，部分資金正在逐漸離場，資金短期獲利回吐的壓力較為顯著，從目前來看，只有市場重新回到一個相對穩定的狀態中才能吸引資金再次大舉進場。