機構人士：重點關注A股公司盈利能力
- 發佈時間：2015-07-16 05:00:32 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 李超
隨著股市進一步調整，此前市場各方力量參與“救市”的效果已經初步顯現。分析人士認為，整體來看，A股的長期上漲趨勢不變，但其間定會還有跌宕起伏，這是資本市場本身的特點和規律，但上行趨勢不變。而上市公司是社會信用體系的重要組成部分，關係到整個社會信用安全，投資者應重點關注上市公司盈利能力，分析其資産價格與盈利是否嚴重背離，從而判斷投資風險。
銀河證券董事長陳有安表示，中國資本市場未來向好。其一，中國多年來居民財富多配置在固定收益類，而投資權益類比例仍然偏低，還有巨大空間。其二，人口老齡化必然帶來養老金壓力巨大，自身財富增值保值便成為首要問題，目前我國養老金入市比例很小，其投入股市對資本市場是重大利好。其三，今後機構投資者將加快發展，必定出現散戶交給機構人士專業理財的趨勢。其四，中國資本市場的開放，尤其是人民幣納入SDR呼聲越來越大，都會提振A股市場的信心。
陳有安認為，此次股市下跌是由場外配資急增導致的杠桿過高而引發的恐懼心理進而導致的信心喪失和極度恐慌造成的，這種臨時性的、突然出現的“股災”應該很快就能修復。
整體來看，A股的長期上漲趨勢不變，但其間定會還有跌宕起伏，這是資本市場本身的特點和規律，但上行趨勢不變。
大公國際資信評估有限公司人士表示，隨著資本市場不斷發展，上市公司債務規模亦在不斷增長，其負債規模在其資産結構中已佔有相當比重，特別是獲得社會資本的直接性，決定了其佔有社會信用資源的産出狀況對金融體系有著重大影響。一般説來，在宏觀信用環境寬鬆的時候，上市公司的融資規模和融資效率可能大大提高，融資成本較低，同時也為其信用關係虛擬化創造外部條件，因此，要堅決抑制泡沫化信用關係，大力發展以現實財富為支撐的信用關係，才能保障上市公司信用關係穩定性，從而確保社會信用體系安全。
該人士表示，應建立科學的信用風險管理體制機制，堅持把上市公司盈利能力作為其償債能力的基礎，而合理配置信用資源是實現上市公司信用關係穩定性和保障整個社會信用安全的關鍵。
進入信用經濟發展階段，投資者應重點關注上市公司盈利能力，分析其資産價格與盈利是否嚴重背離，從而判斷投資風險。只有真正把握上市公司投資風險的關鍵要素，才能利用信用經濟社會化健康發展的力量推動信用資源最優化配置，切實促進實體經濟健康可持續運作。
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