儘管近期資本市場出現劇烈動蕩，但目前中國經濟並沒有出現重大轉向，資本市場仍處於流動性寬鬆期。在此種現狀下，“市場底”距“政策底”不遠的規律，應該還會繼續有效，也就是説，證監會此次救市很可能讓市場止跌，並探明底部。

　　週五股市繼續大跌走勢，其中滬指跌5.77%，收盤跌破3700點，本週跌幅達12%，為歷史第三大周跌幅。收盤後，證監會週五例會發佈若干救市政策：7月份減少IPO和籌資金額，證金公司將增資至1000億維護市場穩定，採取多舉措引導長期資金入市等(相關報道見10版)。

　　自本輪劇烈調整以來，管理層已連續推出政策利好，但股市猶如扶不起的阿鬥，始終是跌跌不休。上週末央行降準降息，然而市場並不領情，週一股市高開後旋即大幅下挫。週三晚上，調低A股交易結算收費標準等三項利好放出，週四和週五股市依舊重挫不止。週五，證監會公佈的利好中，減少IPO數量以及增資維護市場穩定，這兩項對當前市場更具針對性，應屬實質性救市舉措。但在一連串沉重打擊下，已奄奄一息的市場，會借證監會利好之風再次起航嗎？

　　中國股市歷來有“政策底”、“市場底”之説，近期管理層不斷釋放利好消息維穩托市，這説明目前已進入“政策底”區域。然而，股市有自己的運作規律，下跌趨勢一旦形成，市場往往依據其內在邏輯，在完成對風險的充分釋放後，才會逐步形成自身的底部——“市場底”。從股市以往表現看，“市場底”往往滯後於“政策底”，但兩者相距也不會太遠。儘管近期資本市場出現劇烈動蕩，但目前中國經濟並沒有出現重大轉向，資本市場仍處於流動性寬鬆期。在此種現狀下，“市場底”距“政策底”不遠的規律，應該還會繼續有效，也就是説，證監會此次救市很可能讓市場止跌，並探明底部。

　　但是，針對目前的市場狀況，有兩點需要特別強調。首先，就短線而言，雖然證監會週五再出利好，甚至不排除週末會有其他利好出臺，但近期股市巨幅下挫，隨之崩塌的還有眾多投資者的信心。因此，下周初市場進一步慣性下探的可能性也是很大的，股民目前不論持有股票還是持有現金，對可能出現的短線劇烈波動，都需要做好充分的心理準備。建議投資者在心態未平復、信心沒恢復之前，儘量減少操作。

　　另外，就中線而言，投資者需要對未來恢復性上漲中的劇烈震蕩做好心理準備。本輪調整以來，上證指數最高點為5178，目前最大跌幅已達30%，而創業板指的最大跌幅則高達40%。在我國經濟基本面、政策面以及市場流動性均未出現根本性變化的情況下，如此巨大的跌幅，顯然已是一次極為充分的市場調整，股市在近期結束調整也是順理成章的事情。但是，在經歷一波巨跌後，許多股民已如驚弓之鳥，信心幾乎喪失殆盡。此種心態下，在未來的市場中期性上漲過程中，一有風吹草動，一些投資者就很容易草草離場，認賠出局。還有一些股民近期遭到重創，於是再籌重金，賭博般殺回市場企圖翻本，在未來恢復性上漲過程中，一旦出現劇烈震蕩，這些股民也容易進退失據，甚至會導致損失進一步擴大。

　　近日有國內媒體，指責國際投行惡意做空中國股市。不懷好意的金融大鱷確實可恨，但“蒼蠅不叮無縫蛋”，A股前段時間不計後果的瘋漲，是本輪大跌的禍首，也是做空者能夠得逞的原因。曆盡劫波、股市還在。投資者要麼選擇永遠地告別，如果留下來，就只能選擇“災後重建”，而當務之急就是重建信心。要知道，投資者想要恢復自己的資産市值，就必須首先恢復信心。同時，對已經發生的損失，投資者必須建立正確的認識，要明白“病來如山倒，病去如抽絲”的道理——在過去三周出現的虧損，也許要三個月來恢復。

　　不急不慌、敬畏市場，這些都是一個股民必備的“自我修養”，也只有如此，投資者才能在這個市場中長久地存在下去。評論員 樊大彧