期貨業創新的腳步加快，A股牛市的高調前行，期貨行業新一輪洗牌已經清晰地呈現出來，並將進一步向縱深演進。其最顯著的表現就是背靠實力雄厚的大股東的券商係期貨公司優勢進一步凸顯，而大多數傳統係期貨公司陷入發展的瓶頸。

　　《證券日報》獨家統計數據表明，去年全國150家期貨公司共實現凈利潤40.73億元，同比增長了14.12%。其中66家券商係期貨公司實現凈利潤26.11億元，佔150家期貨公司凈利潤的64.11%，而2013年這一比例為62.22%，券商係期貨公司的優勢又前進了一步。12家期貨公司邁入“億元俱樂”行列，券商係期貨公司佔了9家。去年有25家期貨公司虧損，比2013年的21家增加了4家，其中券商係期貨公司僅有5家虧損，最高的海證期貨虧損712萬元。

　　值得一提的是，中財期貨的凈利潤由2013年的虧損3352.44萬元，“逆轉”為盈利14375.78萬元，由倒數第1名躍升至第5名。一位不願具名的期貨公司負責人對《證券日報》記者表示：“這確實是個奇跡，期貨業的歷史上還沒有過這樣的情況。但是，中財期貨是個小公司，若僅靠經紀業務、資管業務理不可能取得這樣的業績。猜測應該是利用自有資金進入了股市。”

　　券商係期貨公司領跑

　　期貨公司去年業績分化態勢進一步擴大，券商係期貨公司繼續領跑，凈利潤、客戶權益、手續費收入、凈資本等指標，均居行業前列。

　　中期協6月15日發佈的數據顯示，去年全國150家期貨公司共實現凈利潤40.73億元，同比增14.12%;手續費收入102.42億元，同比減少17.59%;客戶權益2742.72億元，同比大增37.95%;凈資本472.47億元，同比增8.18%。此外，150家期貨公司僅有26家虧損。

　　《證券日報》獨家統計數據表明，66家券商全資或者控股的期貨公司實現凈利潤26.11億元，佔全國150家期貨公司凈利潤的64.11%，而2013年這一比例為62.22%，券商係期貨公司的優勢進一步得到體現。其中，21家上市券商係期貨公司實現凈利潤13.4億元，佔券商係期貨公司凈利潤總額的51.32%。

　　以上數據表明，期貨公司業績分化越來越明顯，券商係期貨公司發展步伐大大加快，上市券商係期貨公司則背靠實力強大的股東，擁有了做大做強的資本。

　　入列“億元俱樂”的12家期貨公司中，券商係期貨公司佔了9家。中信期貨、永安期貨（財通證券控股51.09%）、國泰君安期貨凈利潤居前3名，分別為28040萬元、27878萬元、19028萬元；海通期貨、銀河期貨、廣發期貨、國信期貨凈利潤分別以13455萬元、13274萬元、12937萬元、12005萬元位居第6名至第9名；光大期貨、招商期貨分別以11025萬元、10439萬元居第11名、第12名。與2013年相比，其中7家期貨公司凈利潤實現增長，僅有2家下降。國泰君安期貨增幅最大，為27.14%，緊隨其後的為中信期貨25.3%、永安期貨22.64%、光大期貨21.78%，海通期貨、招商期貨、廣發期貨凈利潤增幅分別為15.38%、15.31%、14.55%，而銀河期貨、國信期貨凈利潤分別下滑了10%、7.54%。

　　去年凈利潤超過5000萬元的券商係期貨公司有：魯證期貨7135萬元、中信建投期貨6701萬元、方正期貨5919萬元、東證期貨5571萬元、長江期貨5529萬元。其中，方正期貨凈利潤比2013年的3901萬元大幅增長了51.73%，其他4家期貨公司凈利潤變化不大。

　　手續費收入下降17.59%

　　隨著期貨經紀業務佣金率的不斷下滑和各項創新業務的穩步推出，全行業手續費收入佔比持續下降，而利息凈收入、其他收入佔比則持續提升。數據顯示，去年全國150家期貨公司手續費收入102.42億元，同比減少17.59%；客戶權益2742.72億元，同比大增37.95%；凈資本472.47億元，同比增8.18%。

　　雖然近年來期貨市場成交量和成交額不斷增長，但期貨公司凈利潤並沒有得到同步提升。此前，《證券日報》記者梳理的期貨市場近5年的數據顯示，2010年至2014年期貨市場累計成交量分別為31.34億手、10億手、14.5億手、20.61億手、20.06億手；累計成交額分別為309萬億元、137.26萬億元、171.12萬億元、267.47萬億元、291.98萬億元。然而，期貨公司多年的佣金大戰，導致整個行業的手續費收入繼續下降。去年期貨行業交易手續費費率繼續下滑，僅為萬分之零點一七二，再創歷史新低。以國金期貨為例，去年國金期貨代理交易量和代理交易額分別增長28.07%和13.64%，其中金融期貨代理交易量增長12.71%，代理交易額增長16.38%，增長幅度均大於市場增長幅度。國金證券在去年年報披露時表示，隨著期貨市場網際網路業務的開放、交易通道服務同質化競爭的加劇，市場交易手續費率呈現下降並逐步築底的趨勢。受此影響，國金期貨預計，手續費收入無法實現與客戶權益規模的同步增長，並可能出現一定程度的下降。

　　數據顯示，去年僅有少數期貨公司手續費收入增長。2013年手續費收入超過2億元的有15家，而去年減少為11家。這11家期貨公司手續費收入僅有方正期貨比2013年增加了69.77%，其餘全部下滑，中國國際期貨下滑幅度最大，為31.86%，南華期貨、中信期貨、海通期貨分別下滑了21.32%、20.11%、19.51%，銀河期貨、永安期貨、廣發期貨、申銀萬國期貨下滑幅度均超過了13%。

　　然而，中財期貨卻成為一匹“黑馬”，引起業界諸多議論。中財期貨2013年凈利潤以虧損3352.44萬元墊底，去年實現凈利潤1.44億元，排名飆升至全行業第5名。數據顯示，中財期貨2014年手續費收入3558萬元，僅排在第88名；客戶權益7.2億元，排在第79名；凈資本2.5億元，排在第62名。中期協數據顯示，中財期貨2014年至2010年的手續費收入已連續下滑，分別為 8217萬元、7784萬元、6142萬元、4878萬元、3558萬元。

　　業內人士表示，中財期貨實力較弱，僅靠傳統業務或創新業務不可能取得這樣的業績，因此，合理的預測是利用自有資金進入了股市。一家位於北京的期貨公司的負責人也對《證券日報》記者表示：“據我所知，目前已有不少期貨公司配置了金融資産。如果今年股市仍走牛，期貨公司再出‘黑馬’並不會令人感到意外。”

　　基金凈值表

　　單位：元

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