質變或將於下周出現
- 發佈時間：2015-07-04 02:31:07 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□大同證券 劉雲峰
本週A股市場再次經歷暴跌，雖然期間救市表態、政策不斷，但仍難阻市場下行腳步。本週市場攜“雙降”開局，期間不乏重磅利好，但股指均以小幅高開後尾盤快速殺跌回應。
本輪下跌過程呈現出兩個特點，一是縮量明顯，二是無視利好。在6月12日上證指數見頂之前，監管機構通過多種手段對融資盤，尤其是場外融資盤進行降杠桿操作。場外資金撤離帶動指數下跌，導致場外融資資金被平倉賣出，進一步加劇下跌，進入了下跌-平倉賣出-下跌的惡性迴圈。隨著跌幅的加深，這一惡性迴圈正在向券商端的低杠桿融資蔓延。除了融資原因，政策利好被視為反彈賣出時機，這種非理性拋盤帶動的集體拋盤，表現在盤面上，是越來越多的投資者對後市缺乏信心，每一次反彈都將成為止損良機。融資平倉與信心不足是帶動指數滑向深淵的主要動力，如果不加以制止，下滑速度只會越來越快。
目前市場的調整已經不可能依靠市場自身的力量進行調節，前期被強平的主要是場外融資，券商融資還維持在2萬億高位，一旦這部分融資發生踩踏，後果不堪設想。這將影響到決策層優化資本市場資源配置功能，進而調整經濟結構的計劃。在本週五證監會的新聞發佈會上，證監會已經考慮通過縮小IPO規模、增資證金公司穩定金融市場、引導長期資金入市等多種手段進行干預。目前監管層的意圖已經非常明顯，已親自下場干預。如果週一市場仍沒有起色，政策力度必將加碼。因此，對於下周市場，我們充滿信心。從歷次暴跌後的經驗看，市場情緒需要一個恢復的過程，在這一過程中，市場風格明顯偏向績優股。目前正值7月中報密集披露期，中期業績增長有望成為下一階段市場關注的焦點，在企穩盤整的過程中，可借助中報進行篩選，關注醫藥、白酒板塊。
下周趨勢看多
中線趨勢看多
下周區間3700-4000點
下周熱點醫藥、白酒
下周焦點中報、股市維穩政策
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