（一）總體規模

　　從存量規模來看，截至2014年底，中國股票市場總市值37.26萬億元，全國債券市場托總管量35.32萬億元，銀行貸款餘額86.79萬億元，直接融資存量規模比重僅45.5%，遠低於同時期境外主要經濟體60%的最低水準。比如，美國直接融資存量規模比重接近90%，印度為70%。再以證券化率（股票市場總市值/GDP）為例，2014年中國證券化率僅58%，而同期美國、南韓、印度與新加坡的證券化率分別高達160%、90%、168%與256%。

　　從增量規模來看，2014年，中國社會融資規模總額16.4萬億元，其中，以股票與債券為代表的直接融資2.8萬億元，佔整個社會融資規模的比重僅為17.2%。從1990年至2014年的25年間，滬深證券市場股票融資總額6.2萬億元（上海市場3.8萬億元、深圳市場2.4萬億元），而僅僅2014年，中國金融機構人民幣貸款增加額就高達9.8萬億元，超過股票市場歷年籌資額總和。

　　（二）內部結構

　　中國直接融資市場還存在股債結構失衡、股市與債市內部結構失衡的問題。目前，交易所市場中的股票債券比例失衡，“股票大、債券小”的現象依然存在。以上海市場為例，截至2014年底，債券託管量2.29萬億元，託管量不及股票總市值的10%。

　　股票市場內部，在市場層次、上市公司行業結構以及投資者結構等方面存在失衡現象。在市場層次方面，近年來，在以主機板、中小板、創業板以及新三板為重要組成部分的多層次股票市場結構中，部分市場層次同質化現象嚴重。比如，中小板與主機板功能交叉重疊，板塊定位不明確；創業板和新三板都主要針對高科技創新型企業，兩個市場的定位也存在一定程度重合。同時，現有多層次市場更多地考慮傳統産業的發展和創新，缺少專門針對戰略性新興産業的市場定位。在行業結構方面，當前産能過剩及落後的傳統週期性行業仍在中國股票市場中佔據主導地位。以工業、原材料、能源等為代表的傳統類行業公司總數佔比接近50%，市值佔比接近40%，而以醫療保健、資訊技術和電信服務等代表的各類新興行業公司總數佔比21%，市值佔比僅16%。在投資者結構方面，中國股票市場自成立至今，一直是中小散戶等個人投資者佔主體。雖然近年來管理層不斷加大培育機構投資者隊伍，逐漸形成了包括證券投資基金、社保基金、保險資金、企業年金、QFII和RQFII等在內的多元化、專業化機構投資者共同發展的格局，在一定程度上改善了投資者結構，但機構投資者規模仍然相對較小。以上海市場為例，截至2013年底，按自由流通市值計算，個人投資者持股市值比重55%，專業機構投資者僅佔29%。

　　在債券市場內部，同樣存在市場結構、産品結構與投資者結構失衡問題。在市場結構方面，銀行間債券市場與交易所債券市場尚未完全實現互聯互通，交易所債券市場與銀行間債券市場結構失衡，目前，全國共有各類債券餘額35.2萬億元，託管在交易所的債券餘額僅佔6.5%。在産品結構方面，債券産品不夠豐富，主要以國債、企業債與金融債為主，高收益債券、私募債券、資産證券化産品規模較小。在投資者結構方面，債券市場投資者結構過於單一，商業銀行為代表的金融機構佔據主導地位。以國債市場為例，2000-2014年間，商業銀行的持債比重基本都在60%以上。單一的投資者結構使債券市場成為買方市場，發行背後的授信與反擔保無法形成信用利差，無法市場化定價，無法形成基準利率。而且，商業銀行購買債券，與貸款一樣同屬於銀行授信，只是授信方式不同，仍屬於間接融資，風險並未從銀行體系分散出去，導致銀行體系存在較高的系統風險。

　　近年來，我國資本市場呈現快速發展態勢，在一定程度上改善了直接融資與間接融資結構失衡的問題。但是，中國資本市場的總體規模仍相對較小、內部結構不平衡，服務實體經濟的能力有待提升。