急跌之後有反覆 不宜盲目搶反彈
- 發佈時間：2015-06-20 02:47:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□西部證券 黃錚
本週市場急速調整，滬指刷新單周調整之最，量能也出現一定程度的萎縮。市場調整節奏的加快，既因流動性收緊預期所帶來的資金考驗，也因技術調整所致做空力量的急劇釋放。而從本週調整的幅度來看，滬指下挫快速擊穿中期均線，短時期內指數下跌的幅度和空間基本合理，但調整的週期還未完成，預計小長假之後，市場仍有延續波動反覆的必要，滬指4500點中期均線一帶是多空分歧較大的點位。操作上，減少短線操作的頻率，耐心等待市場趨勢進一步回穩。
本週在資金面和技術面的雙重作用下，短期去杠桿化風險急速釋放。其中，年內市場的持續上漲和板塊的輪動，帶來兩融節奏的變化及去杠桿的壓力持續釋放。伴隨市場風格輪動和板塊俱調的鋪開，資金參與市場的熱情，已從前期高漲的上攻節奏中，轉換至新股發行和申購的避險情緒中。既然資金驅動是此輪牛市上漲的最大推手，那麼去杠桿的壓力就需要在市場中長期趨勢中得以化解，技術層面的巨幅調整也就難以避免。
五月份以來，指數盤中振幅及市場波動幅度均較前期有所加大。滬指自4500點以上的攻勢，兩輪較為適度的調整是在5月7日和29日，指數盤中回刺月線30日均線以後，場外資金均有抄底，兩市成交量水準並沒有出現明顯缺失，説明市場的調整節奏是被認可的。然而本週市場急速下跌幅度較深，滬指一週跌幅13.32%，日均成交不過8523.97億元，過快的下行速率損傷場外資金進入意願，伴隨券商、保險等一部分金融指數回落和擊穿半年線支撐，隨後的超跌反彈有望來臨，但盤中反彈幅度恐怕較為有限。技術走勢而言，滬指日K線失守中期50日均線支撐，短期5日、10日均線掉頭下行，30日、50日均線趨緩，説明市場中長期上行趨勢仍存，短期技術指標待修復。結合周K線來看，滬指縮量長陰技術形態惡劣，修復週期有待進一步完善。
節後市場走勢將會極為關鍵，小長假期間若消息面無實質性利空，則市場整體運作態勢在技術修正的振蕩反覆得以修復。而指數的先期回穩中，率先表現的熱點需要一線權重板塊的回穩，以及成長股的持續活躍，在此期間，成交量的階段性維持極為必要。操作策略上，需要耐心等待熱點脈絡再度梳理，適度減少盤中盲目介入，才更便於後期逢低挖掘潛力個股。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間4400-4940點
下周熱點金融福、地産股
下周焦點成交量
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