期權隱含波動率回落
- 發佈時間：2015-06-17 02:23:02 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
受標的上證50ETF價格大幅下跌影響，昨日50ETF認沽期權合約價格普漲，認購期權合約價格普跌。截至收盤，主力6月合約中，平值認購期權“50ETF購6月3100”收盤報0.1050元，下跌0.0597元或36.25%；平值認沽期權“50ETF沽6月3100”收盤報0.0523元，上漲0.0190元或57.06%。
波動率方面，經歷前期持續上升之後，近幾日期權市場隱含波動率整體出現回落。其中，6月平值認購期權“50ETF購6月3100”隱含波動率為39.81%；6月平值認沽期權“50ETF沽6月3100”隱含波動率為38.01%。
“從波動率來看，50ETF期權隱含波動近期出現回落一方面是均值回歸的特性使然，另一方面也顯示出市場謹慎情緒加重。”光大期貨期權部劉瑾瑤表示，自上週二盤中創新高以來，50ETF價格急速下挫，整體仍未擺脫區間震蕩格局。新兩融管理辦法徵求意見出臺，證監會降杠桿意圖明顯，市場對於降杠桿將造成衝擊的擔憂升溫。此外，從今日起，包括國泰君安在內共25隻新股陸續申購。本批新股將創史上最大申購規模，預計將凍結約7萬億元資金，天量資金凍結將對股市資金面造成短期擾動。
操作策略上，針對單純交易期權的投資者，建議買入近月平值或輕度虛值認沽期權。針對持有現貨的投資者，建議買入認沽期權構造保護性認沽策略，以便為所持有現貨頭寸進行“保險”。例如，投資者持有10000股50ETF，持倉價3.1元/股。該投資可以買入一張行權價格為3.1元的6月認購期權，付出權利金523元。該組合在為投資者鎖定最大虧損的同時沒有使其失去50ETF反彈帶來盈利的機會。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
