多因素壓制 塑膠走勢難言樂觀
- 發佈時間：2015-06-09 01:43:37 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□徽商期貨 葉晗
近期，塑膠走勢逐漸趨穩，盤面橫向震蕩，波動區間也維持在9300-9500點之間。消化了5月低迷的利空氛圍，6月初的塑膠期市相對平靜。6月8日，塑膠行情急轉直下，上方9500點遇阻後快速下拉，最低至9300點。由此看塑膠主力1509整體趨勢仍然偏弱。
首先，原油走勢不穩，市場預期仍不樂觀。國際原油近期表現也並不盡如人意，價格上下都沒有明顯突破，5月以來WTI原油都是圍繞60美元上下波動。最近一個熱點也是OPEC會議就下半年生産目標的討論。6月5日會議結果出來，OPEC宣佈下半年將維持産量不變，而且不論是OPEC最大石油生産國沙烏地阿拉伯還是伊朗、伊拉克、利比亞都表示計劃增加今年原油産量。原油生産國大力擴張生産似乎是在為原油年內需求旺季來臨做準備，但全球原油市場仍然供應過剩，增産無疑會加重産量庫存壓力。最新一期的EIA庫存減少194萬噸，為連續第五周下降，但因為市場擔憂伊朗在未來擴大原有出口等利空影響，導致EIA的減産利好得不到發揮。
其次，現貨價格穩步下調，沒有出現上行動力。5月底因為市場出貨情緒的短暫恢復，現貨價格也有一定程度的上揚，國內現貨價格重心都在10000元/噸以上，隨後因為市場根據供需情況的分析對6月沒有樂觀預期，石化開始下調價格。截止到6月8日，國內主流報價低至9550元/噸，主流價格區間也只在9700-10000元/噸。所以現貨市場上已經表現出明顯的下跌趨勢。儘管現貨價格下調沒有帶動期價下行，但以價格關聯性來分析，期價並沒有上行動力。
最後，6月檢修零星，庫存出現明顯回升。目前在4、5月集中檢修的獨山子石化四條裝置線以及吉林石化等都恢復開車。浩浩蕩蕩的石化裝置檢修大潮也可宣告結束。6月計劃檢修的裝置線也只剩下零星幾條，主要集中在大慶石化以及茂名石化和齊魯石化。這其中線性相關停車裝置産能也只有70萬噸，對産量的影響並不大。也正是因為大規模裝置檢修的恢復提升開工率，産量的壓力也逐漸上升。當前國內四大地區的石化開工率已經達到91%的高位，且6月第一週國內聚乙烯庫存就出現明顯的增長。這一週庫存總量較5月底增加了1.6萬噸，漲幅接近5%。正是因為市場看空氛圍的圍繞，導致下游貨源採購偏謹慎。
綜上，雖然塑膠期價走勢在近期表現不突出，但各方影響因素均為利空。在此氛圍下，塑膠價格向上突破難上加難，因此中長線格局仍不樂觀，短線塑膠價格有望跌破9300點。
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