在享受了一段低油價的福利之後，國際油價最近連續數周上漲。雖市場擔憂原油供過於求，但最終又開始回落到每桶60美元以下。

　　受到美元走勢疲軟、石油産量下降和中東局勢緊張的疊加效應影響，在剛剛過去的4月，原油價格就上漲了20%。

　　這一輪油價的上漲，究竟是階段性反彈還是就此進入到了所謂的上漲通道?未來油價的變化會對美元走勢以及經濟和資本市場帶來哪些影響?

　　油價為何又上漲?

　　長期來看，供給和需求才是控制價格的因素。

　　剛剛過去的4月，是國際油價強勁上漲之月。一個月之內，紐約原油期貨價格上漲25.3%，布倫特原油期貨價格上漲21.2%。“五一”假期過後，在利比亞原油出口受阻等因素刺激下，原油價格再次步入上行通道，不斷刷新年內新高。5月6日，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.53美元，收于每桶60.93美元，漲幅為0.88%;6月交貨的倫敦北海布倫特原油上漲0.25美元，收于每桶67.77美元，上漲0.37%。

　　今年一季度，國際原油市場看跌氣氛濃重，而進入4月之後，隨著美元指數的回調，美國原油庫存增速下降，再加上地緣政治風波等因素影響，原油市場氣氛陡然轉換。4月，美元指數大跌3.65%，創下近4年來最大月度跌幅，而以美元計價的國際油價則受到支撐開始大漲。

　　國際油價上漲的主要原因是什麼?

　　市場分析人士認為，國際原油價格近期走強主要是由於三點原因:一方面，中國作為石油最大進口國降息刺激放緩經濟;其二是受歐洲債券市場暴跌影響;最後，受美國加息預期延後、美元指數持續走低影響。

　　路透社認為，沙特最近對供給美國和歐洲的原油進行了提價，中東局勢和美元走軟都被看做是刺激油價的因素。5月5日，美國石油協會發佈的美國原油庫存數據顯示，美國原油庫存上周意外減少388.2萬桶，達4.8703億桶，為2015年首次。同時，原油供應又下降了150萬桶。這組數據又給原油市場增添了一把火。

　　此次油價上漲能否持續?沙特石油部長納伊米在接受採訪時表示，對油價的前景很有信心。他認為，投機者影響的是短期的石油價格，長期來看，供給和需求才是控制價格的因素。

　　不過，仍然有些看空油價的分析師認為，石油價格還會再經歷一個低點，其中一個因素就是伊朗今年6月的石油出口制裁將會解除，那時伊朗將會迅速恢復其在歐佩克的份額，也就是説在6個月內就可以將原油日産量提升至380萬桶。突然增加的市場供給可能會拖累國際油價上漲的腳步。

　　路透社認為，油價是否還會走跌要看經濟發展能不能透露出更多的活力以帶動對原油的需求。還有在經濟政策方面，如果有進一步向好的趨勢，油價上漲會進一步刺激通縮，也就是説美聯儲的升息就會更快，隨之而來的就是美元走強，那對油價上升就會形成一定的阻力。根據最新數據，美國私有行業的就業人數連續第五個月出現了下滑。

　　路透社表示，之前由於原油供求不平衡造成的大跌，雖然現在美國的供應出現縮水，但沙特卻毫無鬆動，也就是説還有很多額外原油供應存在，這就成為了阻攔油價上漲的最大瓶頸。

　　高盛表示，本輪油價上漲破壞了原油市場的再均衡過程，併為接下來的油價繼續下跌埋下了伏筆。原油供應的基本面沒有改善，近期油價回升並非穩定反彈。

　　在供需方面，投資者預期未來美國原油供應過剩的情況有望緩解，也為油價反彈提供了動力。與此同時，從去年年底以來，國際大型油企紛紛削減開支瘦身，美國的油田鑽井數已經連續20周下降。

　　面對低油價時代是否終結這一問題，石油生産商和投機基金存在分歧。在華爾街投機基金紛紛進場抄底的時候，石油生産商和其他現貨市場參與者則紛紛鎖定價格出售所持機構合約以規避未來油價的下跌。目前，全球石油供應仍然過剩，石油輸出國組織的每日原油産量仍較需求多出了200萬桶。另外，近期油價上漲也可能鼓勵後期美國頁巖油産量繼續增加。

　　多數專家認為，當前的國際油價反彈是階段性事件，全球原油供過於求的局面仍未得到根本改善。

　　油價走勢讓人看不透

　　錯綜複雜的關係讓國際油價坐上了讓人猜測不透的過山車。

　　從上個世紀80年代開始，國際油價曾經歷了20年的穩定期，到2003年，伊拉克戰爭爆發，地緣政治的因素開始左右能源市場，國際油價從2003年初的30美元/桶，到2008年金融危機爆發前一路上漲，2008年7月14日，紐約商品交易所的原油期貨價格創出了147美元/桶的歷史高點。但是，受到金融危機的影響，國際油價開始出現大幅回落。隨後，由於新興經濟體對原油需求的上漲，國際油價又開始持續攀升。

　　2011年，中東一些國家局勢出現波動開始影響原油供應，油價又一路飆升到115美元/桶。

　　進入2014年7月，油價開始跳水。到2015年一季度，國際原油市場看跌氣氛濃重，一度跌破50美元/桶到了40多美元/桶。

　　從2014年6月以來，業界認為油價下跌的主要原因是全球原油供過於求，一方面各大産油國加緊生産，另一方面，全球經濟增長放緩抑制了原油需求。

　　石油輸出國組織(歐佩克)原油産量約佔世界石油市場份額的三分之一，該組織在2014年11月宣佈不減産將石油日産量保持在3000萬桶的水準。此後，油價下跌的趨勢愈演愈烈。

　　有評論指出，當今的全球原油市場能翻雲覆雨者並非僅僅是供需兩端，大量投資基金充斥其間，地緣政治因素火上澆油。在這一預判中，各路玩家各懷心思，有新老供應商之間的角力，不同政治陣營間的博弈，相互關係錯綜複雜。這就給預測油價走勢增添了難度。

　　國際油價和美元密切相關，美國經濟又是國際油價的另一個晴雨錶。要想知道國際油價未來的走勢，就必須了解美國近期的經濟走勢。

　　美聯儲今年加息的預期，猶如一隻沒有落地的靴子。5月5日，美國商務部公佈的數據顯示，美國3月貿易赤字升至513.7億美元，創2008年10月以來六年多新高。

　　分析人士認為，貿易數據黯淡在很大程度上受到美元走強的影響。在過去一年裏，美國出口受到美元不斷升值的衝擊，因為美元走強推高了美國商品在海外市場的價格，同時還降低了進口商品的價格。

　　美國商務部日前公佈的數據顯示，今年第一季度，美國國內生産總值按年率計算增長0.2%，較去年大幅放緩，且低於市場預期，其中貿易赤字將拖累國內生産總值1.25個百分點，抵消了個人消費開支和私人投資對經濟增長的貢獻。經濟學家們指出，美國的經濟增速至少還會下調0.6個百分點。在貿易數據公佈後，多家華爾街投行將美國經濟增速下調至-0.5%。

　　經濟增速下滑也可能令外界對美聯儲的加息時間打上問號。通常情況下，上調利率會對美國起到支撐作用，因此，美聯儲可能會推遲加息的時間。

　　油價上漲總體影響溫和

　　至少從短期來看，不至於出現結構性通脹。

　　美國CNBC指出，油價的上漲給原油消費大國的經濟潑了冷水，也令經濟學家開始重新審視自己的預測模型。

　　牛津經濟研究院高級經濟學家亞當·斯萊特在接受CNBC採訪時表示，如果油價持續回升，那消費者的實際收入和支出將較我們目前的預測有所減少。

　　他表示，油價上漲對全球經濟增長的總體影響將比較溫和，將小幅拉低2015年全球經濟增長至2.7%，並將2016年經濟增速從3%拉低至2.8%。美國、日本和歐洲等發達經濟體是最大的輸家，而最大的贏家將是海灣國家、委內瑞拉、俄羅斯和馬來西亞等原油出口國。同時，那些石油進口國的發展中國家也將遭受損失。

　　斯萊特預計，如果油價上漲，中國經濟將進一步放緩。他預計中國經濟增長將從今年的6.5%降至明年的5.6%。而同為石油進口大國的印度經濟也將放緩。斯萊特預計，印度經濟增速將從今年的7.4%降至明年的7.3%。

　　路透社認為，繼中國刺激其放緩的經濟之後，油價的上漲將會使得人們對於世界最大能源消費國中國進一步緩解全球原油供應過剩的信心大增。隨著亞洲各經濟體利用國際較低原油價格促進其市場發展，在4月中國已經超過美國而成為世界第一大原油進口國。

　　摩根士丹利的分析人士稱，儘管他們預計在未來幾年布倫特原油價格會出現上漲，但也並沒有具有十足的信心。如果價格回升太快的話，投資將會反過來危害到經濟的恢復。