編者按：近來，A股市場人氣持續爆棚，滬指連續五天收陽站上4600點，並再次刷新7年來新高。值得一提的是，創業板在“泡沫論”的爭議中一騎絕塵，年內漲幅近140%，且本週順利攻克3500點關口，再次刷新了歷史紀錄，演繹著“不死鳥”的傳奇。有分析人士指出，在網際網路成為國家意志以及經濟轉型發展的背景下，以創業板為代表的新興産業擔當了實現中國夢的偉大重任，創業板有望開啟持續數年的牛市行情。值此站上3500點之際，《證券日報》研究中心以專題報道的形式，從股價漲幅、業績成長、籌碼集中度、産業資本動向、行業集中度等五個角度，對創業板個股進行仔細梳理，並挖掘相關龍頭個股的投資價值，以饗讀者。

　　市場表現 創業板今年累計漲幅138.94% 19隻個股年內漲逾5倍

　　近期，在資金與政策博弈升級，市場分歧不斷加劇背景下，創業板指開始脫離主機板獨自騰飛，昨日，創業板指盤中創下新高3618.24點，而在過去5個交易日，創業板指就飆漲近400點，累計漲幅達到12.28%。

　　沒有最高只有更高。資金不斷潮涌創業板，即使頻頻暴漲的行情令不少人“心慌”，但也很少有人敢公開唱空。

　　那麼，還有什麼能説明創業板火爆呢？據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，今年以來，創業板指累計漲幅為138.94%，同期滬指累計漲幅僅為43.99%。

　　截至昨日，在458隻創業板個股中，年內無一隻個股下跌，股價實現翻倍的個股有308隻，股價漲幅在5倍以上的個股有19隻，除包括暴風科技（年內累計漲幅2711.28%）、中文線上（年內累計漲幅1630.38%）等在內投資者耳熟能詳的次新股外，恒順眾昇、安碩資訊、光環新網、大華農、數字政通、樂視網等“老股”年內表現同樣可圈可點。

　　其中，恒順眾昇于2011年4月26日上市交易，今年以來累計漲幅為617.29%，公司是專業從事電網節能、環保及電能品質優化解決方案的電力裝備供應商。主營業務是高壓無功補償裝置、濾波裝置及核心部件的研發、設計、生産與銷售。公司的主導産品為應用於電力系統高壓領域的無功補償和濾波成套裝置，同時生産電容器、電抗器、放電線圈等相關核心部件，其中高壓無功補償裝置和濾波裝置是公司的核心産品。

　　公司2015年3月27日發佈公告稱，青島市政府、公司、印尼中蘇拉威西省政府、印尼PT. Batue Tjepper Resouces公司，四方簽署《青島市政府與印尼中蘇拉威西省政府簽訂關於對恒順眾昇集團及印尼PT. Batue Tjepper Resouces公司在印尼開展投資項目的支援協議》。通過中國政府“一帶一路”戰略構想，以及印尼政府開發“21世紀海上絲綢之路”策略，即通過締約方所進行的直接投資，支援印尼經濟加快發展。公司在印尼的投資項目獲得締約方的支援，印尼中蘇拉威西省將加快所有合法性程式及許可證辦理。

　　公司2015年一季報披露顯示，公司預計2015年1月份至6月份凈利潤為17700萬元至18700萬元，同比增長1058%至1123%(上年同期凈利潤為1529萬元)；原因係：目前公司在執行訂單約10億元，按照生産計劃，半年度産值較去年同期有大幅增長，導致凈利潤同比大幅增加。公司在做好國家電網、南方電網應標工作的同時，積極擴大地鐵、軌道交通産品的市場份額；繼續穩步擴展海外市場，以印尼工業園項目為起點，成功開拓機械成套裝備業務的海外直接銷售市場。

　　值得一提的是，高送轉、增發等因素使創業板公司股本大幅擴容，股價走勢強勁的同時帶動市值的迅速膨脹。據《證券日報》市場研究中心統計顯示，創業板股總市值由今年年初的2.19萬億元增加至目前的5.94萬億元，平均總市值由53.82億元增長至129.75億元。個股方面，77隻創業板股總市值在200億元以上，樂視網（1487.71億元）、東方財富（1333.58億元）總市值均超過1300億元，躋身千億元市值俱樂部，藍思科技（927.96億元）、碧水源（658.55億元）、機器人（612.22億元）、同花順（606.95億元）、萬達資訊（584.40億元）、華誼兄弟（540.51億元）、掌趣科技（514.79億元）等總市值也均在500億元以上。

　　證券代碼 證券名稱 最新收盤價（元） 年內累計漲幅（%） 最新動態市盈率（倍） 市凈率（倍） 首發上市日期 總市值（億元）

　　300431 暴風科技 289.00 2711.28 1088.34 63.33 2015-03-24 346.80

　　300364 中文線上 169.75 1630.38 467.28 44.91 2015-01-21 203.70

　　300422 博世科 114.70 696.53 209.49 21.34 2015-02-17 71.11

　　300447 全信股份 137.71 640.77 215.07 22.20 2015-04-22 111.55

　　300424 航新科技 124.50 640.19 198.47 20.75 2015-04-22 165.67

　　300436 廣生堂 228.84 640.10 175.90 36.14 2015-04-22 160.19

　　300449 漢邦高科 189.19 639.89 209.13 22.58 2015-04-22 133.76

　　300208 恒順眾昇 95.83 617.29 167.41 33.96 2011-04-26 289.38

　　300412 迦南科技 63.06 610.79 163.97 21.39 2014-12-31 74.08

　　300437 清水源 102.08 573.35 182.74 17.25 2015-04-23 68.09

　　300446 樂凱新材 85.69 572.61 61.98 14.82 2015-04-23 52.61

　　300441 鮑斯股份 95.02 572.47 192.58 18.34 2015-04-23 80.27

　　300350 華鵬飛 123.00 524.37 359.52 24.69 2012-08-21 106.60

　　業績 創業板內在活力提升 逾六成公司中期凈利預增

　　雖然創業板指數不斷走高，引發業內對於中小板、創業板股票的風險討論不斷，但此前出爐的創業板業績還算給力，給予了市場一定的做多理由。

　　事實上，2014年，無論是營業收入、凈利潤還是每股收益，創業板業績縱向比較都出現了不俗的年度正增長。

　　而進入2015年，據《證券日報》市場研究中心統計顯示，共有301家創業板上市公司一季度實現凈利潤同比增長，佔比65.72%，其中，一季度凈利潤增長幅度超過100%的創業板上市公司有66家，明家科技（6070.05%）、金龍機電（5667.60%）、耐威科技（4092.18%）、長亮科技（2537.09%）、恒順眾昇（1648.38%）、先導股份（1404.45%）、天舟文化（1141.91%）、同花順（1126.89%）、藍盾股份（1101.06%）、華昌達（1020.63%）、東方財富（1011.74%）和康斯特（1000.14%）等12家創業板上市公司一季度凈利潤增長幅度超1000%。

　　上述12家創業板上市公司中，比較典型的當屬明家科技，公司是一傢具備自主創新能力的民營高新技術企業，成立僅9年就成長為國內規模較大的電涌保護産品製造企業之一，産品先後進入國際市場和國內通信、電力、安防等國民經濟基礎行業。公司電涌保護産品主要分為民用和工業兩大類。民用電涌保護器以插座式為主，工業電涌保護器主要有整合型電涌保護器、電源電涌保護模組和信號電涌保護器，主要應用在通信、電力和安防等行業，是中國最大的民用電涌保護器出口民營企業。

　　另外，截至昨日收盤，據《證券日報》市場研究中心統計顯示，共有77家創業板上市公司公佈2015年中期業績預告，其中，業績預喜公司家數為51家，佔比66.23%。具體來看，業績預增公司15家，業績續盈公司8家，業績扭虧公司7家，業績略增公司21家。

　　從凈利潤預增幅度來看，智慧松德中期凈利潤預增幅度最高達到1562%，緊隨其後的是恒順眾昇，中期凈利潤預增1123%，此外，明家科技（663.79%）、慈星股份（222.63%）、鼎漢技術（194.99%）、世紀鼎利（170.00%）、信維通信（160.48%）、互動娛樂（160.00%）、先導股份（120.00%）等創業板上市公司中期凈利潤預增幅度也均在100%以上。

　　對此，業內人士普遍表示，在中國經濟發展穩增長、轉方式、調結構為主旋律的背景下，創業板上市公司作為中國經濟轉型及新型産業的代表，在自主創新方面發揮著越來越重要的作用。從當前數據分析，創業板公司2014年以來積極推進轉型升級，營業收入增長明顯，凈利潤增長率大幅提高，高新技術産業、戰略新興産業和生産性服務業等上市公司在政策扶持下實現快速發展，經濟增長品質提升，顯示出新興産業強大的內在活力。這一切為創業板股和創業板指數的上漲提供了內生動力。

　　籌碼集中度 198家公司籌碼趨於集中 29家股東戶數驟降逾三成

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，共有198隻個股的一季報中出現股東戶數比2014年年報減少的現象，2015年一季度股東戶數減少超過一成的個股有113隻個股。其中，股東戶數減少超過三成的個股有29隻個股，它們分別如下：金盾股份、正業科技、迦南科技、陽光電源、京天利、金亞科技、長城集團、道氏技術、兆日科技、海蘭信、三環集團、神農大豐、陽普醫療、天壕節能、萬福生科、華鵬飛、寶萊特、寶利瀝青、理邦儀器、鴻利光電、新文化、麥迪電氣、勁勝精密、國禎環保、開元儀器、易事特、振芯科技、勁拓股份和天舟文化。

　　與此同時，共有207隻個股的一季報中出現股東戶數比去年年報增加的現象，2015年一季報股東戶數增加超過一成的個股有141隻個股。其中，2015年一季度股東戶數增加最多的前10隻個股分別為：新開普（402.57%）、博騰股份（345.99%）、華昌達（226.46%）、萬邦達（219.07%）、楚天科技（129.28%）、雷曼光電（125.78%）、互動娛樂（106.72%）、溫州宏豐（98.45%）、常山藥業（97.28%）。由此看出，以上個股股東戶數的季度增長率加大，籌碼分散明顯，投資者必須注意投資風險。

　　而股東戶數減少明顯的金盾股份，自4月份以來上漲幅度已達50%以上，昨日報收70.95元。公司是專業從事地鐵、隧道、核電、船用、民用與工業領域風機、消聲器、風閥等通風系統裝備研發、生産、銷售的高新技術企業，營業收入主要來源於地鐵、隧道領域，合計佔比在60%以上。公司被國家發改委、財政部、工業和資訊化部(2013年第4號公告)列入節能産品惠民工程高效節能通風機第一批推廣企業目錄，是全國僅有的三家通風機企業之一。與2014年年報相比，2015年一季度股東戶數減少28925戶，2015年一季度增長率為-84.35%，成為創業板個股中，2015年一季度股東戶數減少最快的個股。

　　另外，次於金盾股份的正業科技2015年一季度股東戶數減少20239戶，4月份以來也已上漲超過60%，昨日報收70.49元。公司為國內少數具備同時提供精密加工檢測設備及輔助材料技術能力的專業供應商之一，産品線齊全，覆蓋PCB生産製造流程的大部分工序。從産品類別看，公司主要産品自動化X光檢查機、UV鐳射切割機、半固化片自動裁切機、自動化貼補強機、UV鐳射打孔機等精密加工檢測設備具備較高技術含量，是公司未來業績持續增長的重要基礎。

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，198隻籌碼趨於集中的個股中，4月份以來漲幅超過100%的個股有36隻，漲幅超過50%的個股有64隻。其中，漲幅最大的是大華農，漲幅達456.54%，公司近日公告稱，股東大會同意關聯方溫氏集團擬以換股吸收合併方式吸收合併公司。溫氏集團本次發行價格為16.30元/股，發行股票總額4.41億股；公司換股價13.33元/股；1股公司股票可以換得0.8178股溫氏集團本次發行的股票。溫氏集團是一家擁有30多年創業歷史的大型畜牧企業，公司養殖業務收入佔比保持在96%以上，其中以肉雞養殖業務和肉豬養殖業務為主，2014年主營收入為380億元。2014年其商品肉雞銷售量達6.97億隻，約佔全國商品肉雞出欄量的8.51%，佔黃羽商品肉雞出欄量的19.10%；商品肉豬銷售量達1218.27萬頭，佔全國肉豬出欄量的1.66%。産業資本

　　14家創業板公司年內獲增持據《證券日報》市場研究中心統計顯示，今年以來，産業資本介入了82家創業板公司，累計減持5.6億股。其中，産業資本共計凈增持了14家創業板公司。其中凈增持股份數超100萬股的有11家，分別為：陽普醫療（1001.63萬股）、東方電熱（938萬股）、漢得資訊（859.39萬股）、高新興（794.4萬股）、梅泰諾（689.5萬股）、新文化（395.26萬股）、金龍機電（364萬股）、同大股份（289.01萬股）、香雪制藥（266.35萬股）、恒順眾昇（218.77萬股）和紅宇新材（119.65萬股）。

　　從産業資本增持的14隻個股市場表現看，今年以來，14隻個股全部上漲，其中，漲幅超過100%的個股有9隻，分別為恒順眾昇（617.3%）、 漢得資訊（300%）、 金龍機電（248.65%）、新文化（239.62%）、陽普醫療（190.21%）、紅宇新材（162.93%）、香雪制藥（140.6%）、易事特（121.96%）、金運鐳射（114.4%）。

　　漲幅第一的恒順眾昇是專業從事電網節能、環保及電能品質優化解決方案的電力裝備供應商。主營業務是高壓無功補償裝置、濾波裝置及核心部件的研發、設計、生産與銷售。公司的主導産品為應用於電力系統高壓領域的無功補償和濾波成套裝置，同時生産電容器、電抗器、放電線圈等相關核心部件，其中高壓無功補償裝置和濾波裝置是公司的核心産品。近日，海通證券給予公司“買入”的投資評級。高管增持+員工持股完成，凸顯安全邊際。根據公司業績及項目進度，預計公司2015年至2016年每股收益分別為1.31元和2.27元，結合鎳板塊平均估值水準以及“一帶一路”提升公司估值水準，給予公司目標價113.5元，對應2016年50倍市盈率。

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，這14家公司，分佈在9個申萬一級行業中。其中，陽普醫療和香雪制藥屬於醫藥生物行業，梅泰諾和高新興為通信行業，金龍機電和金運鐳射為電子行業，恒順眾昇和易事特為電氣設備行業，新文化和光線傳媒為傳媒行業，東方電熱為家用電器行業，漢得資訊為電腦行業，紅宇新材為機械設備行業，同大股份為化工行業。

　　值得關注的是，陽普醫療近日公告稱，公司定增收購資産申請獲證監會受理。4月27日公告，股東大會同意定增+現金作價1.9億元收購廣州惠僑100%股份，其中以12.36元/股向其原股東定增922.33萬股收購60%股權，以13.41元/股向公司實控人鄧冠華定增354.21萬股募資支付剩餘價款。廣州惠僑為專注于提供多層次醫療資訊化解決方案的高新技術企業，幫助眾多醫院實現“以病人為中心”的診療流程再造，其解決方案已為近百家二級以上醫院採用並實施。通過收購，公司將依託醫療資訊化打造醫院、廠商和政府的開放生態圈；可進一步佈局“移動醫療”領域。對此，國泰君安給予公司上調目標價至40元。維持公司2015年至2017年盈利預測每股收益0.24元、0.32元、0.44元。公司並購惠僑資訊，結合自有醫療資源的客戶優勢，創新移動醫療新模式，推動業務模式從産品銷售向技術服務轉變，為中長期發展奠定良好佈局，中長線市值具有提高空間，維持增持評級。考慮移動醫療新模式引入帶來平臺競爭力提升，參考醫療器械及醫療資訊化行業平均估值，給予一定溢價。行業集中度

　　七大戰略性新興産業集中營以新興、科技、中小企業為主的創業板，常被稱為“中國版的納斯達克”，其高成長性往往是支撐其估值上行的主要因素。據《證券日報》市場研究中心統計，當前458隻創業板股中，成份股集中前八大行業機械設備（77家）、電腦（68家）、電子（52家）、醫藥生物（52家）、化工（43家）、電氣設備（42家）、傳媒（24家）、通信 （18家），共有376家公司，佔比逾八成，而這些公司恰恰是集中在我國提出電子資訊技術、環保、新材料、新能源、高端製造、生物醫藥等七大戰略性新興産業；而市場對我國環保、智慧製造、新能源等新興産業未來高成長性預期較高，這便促使了相關公司股價不斷攀升。

　　對此，有分析人士表示，創業板上市公司出現很多此前沒有的商業模式和新業態，比如教育龍頭全通教育、網際網路行銷龍頭騰信股份，正是這種創新，這種資源獨特性，使得資金對這些個股極大追捧，股價高於200元的個股也不再像過去那樣鮮見。總體來看，創業板股近年來暴漲主要有以下三方面原因：一、創業板股相對主機板而言，近年業績成長性相對較好，市場對其高估值較為認可；二、在國家經濟轉型大背景下，相關産業政策紅利也是持續釋放。三、市場普遍看好新能源、環保、智慧製造等創業板股集中的行業未來發展。

　　公開資料顯示，我國技術對外依存度高達50％以上，95％的高檔數控系統、80％以上的晶片、幾乎全部高檔液壓件、密封件和發動機都依靠進口，這顯示出我國高新産業發展道路還很遠，發展空間巨大，同時造成了市場對新興産業未來發展高預期。以積體電路為例，據工信部統計數據顯示，2013年，我國共進口IC産品（積體電路）2313億美元，同比增長20.5％，其進口額超過原油，成為我國第一大進口商品。在國家安全、産業轉型等多因素影響下，國家提出進口替代、設立積體電路産業基金等多措施支援我國積體電路産業的發展。

　　事實上，近年來我國出臺多項政策鼓勵相關行業的發展，這也大大提升了市場對新興産業改革紅利持續釋放預期，從而推動股價進一步上行。今年以來國家提出“網際網路+”、中國製造2025等多個國家級規劃，這無不顯示國家對新興産業未來發展寄予厚望，從而刺激了相關公司股價持續上行。

　　近期以機器人為代表的工業4.0概念股大爆發，便體現出市場對我國高端製造業未來發展的大期待，日前正式印發《中國製造2025》提出十大重點發展領域，新一代資訊技術、高檔數控機床和機器人、航太航空裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力裝備、新材料、生物醫藥及高性能醫療器械、農業機械裝備，這十大領域受益股也主要集中在創業板公司中，中國製造2025作為一中長期規劃，也使得相關受益上市公司高成長性更得到市場期待。

　　儘管市場對創業板股未來高成長性預期較高，但投資策略上，有市場人士表示，隨著創業板指不斷攀升，短期漲幅過高，獲利盤拋壓較大，短期投資者不宜盲目追高。