□本報記者 葉濤

　　連續3個交易日A股強勁上攻，令兩融杠桿熱情再度受到激發。Wind數據顯示，本週二兩融餘額重返1.90萬億元，為歷史次高位；方向上，融資客大小票“兩手抓”，本週風頭正勁的電腦、傳媒、醫藥生物板塊，以及對降息利好敏感的非銀金融、地産類板塊依舊是加倉重點。不過伴隨指數連續走強，本週二兩融謹慎情緒升溫，融券餘額環比上升逾6億元，考慮到兩融多空分歧繼續放大，預計後市市場波動將明顯加劇。

　　兩融餘額重回1.9萬億

　　本週二A股延續普漲態勢，滬綜指收出上週五以來的連續第三根陽線，強勢收復4400點；以成長股為代表的創業板則領漲兩市，伴隨指數站上3400點單日成交額也放出“天量”。

　　在此背景下，已然行進在復蘇道路上的兩融餘額大幅增長，于本週二重回1.90萬億元上方。具體來看，當天市場融資買入額為2148.18億元，融資償還額為2019.60億元，雙雙出現明顯增長，由此市場融資凈買入額也從前一日的65.99億元進一步攀升至128.58億元。

　　值得注意的是，本週二無論是融資買入額還是融資償還額，均運作在歷史高位之上，與5月8日1500億元上下水準不可同日而語，表明與A股“強者恒強”同步，兩融交投活躍度也顯著增強。

　　分歧加大 市場波動加劇

　　應該看到，在當前兩融餘額已經佔到A股流通市值4.07%的格局下，融資客佈局的一舉一動都會在A股場內引發聯動效應。

　　結合板塊漲跌幅看，本週二漲幅較好的電腦、醫藥生物板塊均受到融資客熱情追捧，不僅融資凈買入額靠前，而且融資資金環比加倉幅度也十分突出，如電腦板塊本週二融資買入額達到152.49億元，環比增長12.22%；醫藥生物板塊融資買入額也環比大漲9.27億元，環比增幅為8.50%。此外，伴隨上週末央行新一輪降息靴子落地，近期融資客加倉金融、地産類品種勢頭強勁，本週二申萬非銀金融、建築裝飾板塊融資買入額分別出現48.03億元和8.18億元環比增加；另外，有色金屬、交通運輸、機械設備等板塊也增幅較大。

　　上述大小票“兩手抓”現象反映的恰恰是融資客追擊成長強勢品種，以及把握政策利好、抄底藍籌品種的兩大主線邏輯。不過，隨著兩融溫度升高、兩融餘額逼近前高，部分投資者謹慎情緒轉濃也不可避免。緊隨本週二融資買入額激增和兩融餘額回升，當天融資償還額也出現近200億元增長，一定程度上也反映出兩融市場避險和鎖定利潤需求；而且融券市場上，本週二融券餘額達到82.24億元，出現5月7日階段觸底以來的連續第三個交易日回升，環比增幅為8.44%，如此之大的金額增長也折射出多空博弈激烈程度加深，這為後市震蕩加劇埋下了伏筆，預計大盤4400點上方，A股還有整固壓力持續釋放。

　　在市場波動預期走強時點上，分析人士建議，投資者宜圍繞場內熱點和個股基本面擇優配置，以經營穩健、業績不俗的白馬股，以及前期相對滯漲、安全邊際更高的二線藍籌作為降低杠桿、把握相對穩固收益的“防禦工具”；同時，重點狙擊那些本週持續上漲、熱度延續性較好的強勢個股，將其作為獲取超額收益的“進攻利器”。