醫藥行業在新醫改和國家系列産業政策的支援下，並購整合持續活躍。來自Wind的統計數據顯示，2014年起至今，醫藥類上市公司已經公佈董事會預案或簽署轉讓協議的案例共有237起，交易額約572億元，幾乎每個交易日均有一起並購案例發生。

　　在新版GMP改造、招標政策變化、民營醫院政策放開、一二級市場估值差等多因素推動下，醫藥各細分行業並購全面活躍，擴充産品線和業務多元化的並購佔絕大多數，由此也帶來眾多投資機會。

　　華泰證券研究員胡驥認為，通過分析並購案例可以看出，各細分行業並購的熱度與行業集中度呈現反相關性，與估值倍數呈現正相關。在整體盈利能力較強的細分行業，主動退出的企業比較少，並購成為行業集中度提升的主要推手。二級市場高估值加快了並購節奏，降低了並購議價難度。

　　當前各細分行業一級市場估值集中在10-20倍，二級市場對應估值通常在20-80倍之間，醫療器械和醫療服務行業估值持續在50倍以上。二級市場估值是一級市場的2-5倍。巨大的估值差距吸引上市公司和被並購企業積極參與並購，以實現資産證券化。相比醫藥流通行業和制藥行業，醫療服務和醫療器械並購特別活躍，這與行業相關政策及自身的變化存在很大的關係。

　　從並購規模來看，一項轟動行業的並購則來自西南藥業收購奧瑞德100%股權，由於該並購案中涉及到西南藥業背後太極係的國企改革，又與藥企的轉型密不可分，一時間成為坊間樹立起的一個典範。

　　從行業層面看，醫療器械領域的並購最為火熱。華潤係拋出的萬東醫療被魚躍醫療接盤後，在二級市場的表現異常紅火，實現了多個連續漲停。A股中另一醫療器械翹楚——楚天科技亦發佈公告稱，擬收購長春新華通制藥設備有限公司100%股權。該公司是國內制藥用水設備規模最大的專業製造公司，也是不銹鋼制醫藥衛生級工藝壓力容器製造規模最大、電化學表面處理能力最強的公司。

　　醫療器械行業並購的核心推手是行業的良好預期和現階段行業競爭加劇形成的明顯落差。行業前景使得大企業願意高價並購有潛力的小企業；行業品質標準提高、成本提升、行業競爭加劇，給醫療器械小企業帶來了一定經營壓力，小企業希望找個更大的平臺，實現産品疊加降低生産和推廣成本，增強銷售渠道的作用。

　　此外，並購動作較為活躍的藥企還有愛爾眼科、譽衡藥業、嘉事堂、千山藥機等。在此起彼伏的並購浪潮背後，除了醫藥企業為自己的産業鏈加速佈局之外，原本與該行業不相關的企業，如地産業、科技公司也相繼躋身其中，例如，東軟集團通過收購，向智慧醫療等新興領域市場佈局。

　　醫藥行業是未來數年增長較為確定的行業，但受醫保控費等因素的影響，年均增長率逐年下降。研究機構中康CMH預測，今年醫藥市場整體增幅在13.1%，增幅較去年下降1.6%，而過去5年的平均增幅為19.2%。在增幅下降中，一些産品線沒有優勢的藥企將承受較大的衝擊，業績將有較大幅度的下滑，在退市制度日趨嚴格的市場環境下，這些醫藥上市公司只有尋求外生性的發展。