□本報記者 張潔

　　中國證券報記者從國家會議中心召開的“養老金與投資管理論壇”上獲悉，我國養老金金融制度和服務亟待完善，適合於養老金金融服務領域的生命週期基金産品推廣條件已基本成熟。

　　全國社會保障基金理事會副理事長王忠民與會時指出，在中國，老齡化問題已經由二十年前的一個點延展為現在一條線上的問題，關涉到社會經濟的方方面面。

　　中國社會福利協會會長劉光和表示，通過養老金投資理財，為老年人提供金融服務。借鑒國際經驗，豐富中國養老金投資和理財的産品，管好用好這筆資金。維護好老年人的權益，已經成為全社會關注的熱點之一。

　　“人口結構的演變將影響中國未來GDP的發展，人口紅利將會成為人口負利，幾十年快速的經濟增長，將不復存在。”王忠民認為，老齡化問題的解決需要資本市場的支援，特別是長期基金的機構投資者。因為養老金機構化的投資通道和投資制度建設相對緩慢，所以選擇的投資者和資金結構的也會相對週期偏長。

　　事實上，目前中國在養老的制度建設、服務支援上，每個節點都存在著或多或少的問題，究其核心問題是養老服務的供需不平衡。這也將導致未來養老服務供給是在高成本上運作。

　　就目前國內情況來看，現在供需仍難以順利對接。這其中，如療養院資産多為民眾持有且尚未發揮有效作用。那麼，未來集中式管理和改造醫療服務，配合資産有效運用會能解決養老供給服務的短缺和高成本問題。“當然服務系統的構建不會這麼簡單。”王忠民如是説。

　　對此，中國社科院世界社保研究中心主任、美國研究所所長鄭秉文提出要重視和推廣生命週期基金。據介紹，生命週期基金是動態調整的投資工具。如一個人年輕的時候，高風險的資産配置多一些，然後隨著年齡的增長，高風險權益類的資産配置會越來越少，固守類資産則越來越多。

　　“生命週期基金也常叫做目標日期基金，這樣的一個産品在美國發展的非常快，目前在美國大約1/4-1/3的養老金來自生命週期基金。”鄭秉文説

　　鄭秉文認為，生命週期基金在産品上的應用潛力非常大，而回報率也十分可觀。以美國聯邦政府的職業年金來看，L2050自創建到2050預期收益率超過10%，2040年達6.93%，2030年為 6.56%，時間越長的收益率越高。因此該産品在美國市場增長率很高，十分適用於零售市場。

　　中國生命週期基金條件已經成熟。鄭秉文介紹稱，第一，截至目前，匯豐晉信和大成管理的2隻生命週期基金，已經證明生命週期基金有不錯的開端；第二，相關政策會相繼落地，中國版的IRA（個人退休賬戶）即將問世，可以看成是對生命週期基金的一個呼喚。目前，中國的商業健康賬戶的政策已經開始試點，商業養老政策也會即將落地。第三是中國對生命週期基金的需求十分巨大。第四，生命週期基金成為改變中國人理財觀念的重要抓手。第五，在現實普及上，由於淺顯易懂，容易帶動中小企業的加入。