■ 金牛操盤

　　□金百臨諮詢 秦洪

　　近期A股市場出現寬幅震蕩格局，主要是因為缺乏新的産業興奮點。不過，隨著特斯拉推出家庭儲能電站計劃之後，能源變革的預期迅速增強，有望給A股帶來新的産業興奮點，進而催生新的投資機會。

　　回顧近年來的能源發展史，不難看出能源變革的苗頭其實已經開始顯現。能源使用來源方面，從前些年的火電為核心，漸漸變為以火電為主，核電、水電等清潔能源，光伏發電、風力發電等新能源為輔的發展趨勢。在能源輸送方面，從原先的電力負荷點也是電源點逐漸改變為遠距離特高壓、超高壓輸電，從遙遠的西南、西北、華北等電源點向東南沿海的電力負荷點輸送電力。

　　電力變革有加速態勢，主要是因為新的力量正在形成。

　　一是政策驅動。隨著霧霾等環境因素倒逼，我國能源政策正在傾向於大力扶持清潔能源和新能源，尤其在光伏、風力等新能源電力補貼方面，有加大力度的態勢，這無疑驅動新能源電力技術的進步。

　　二是技術革新。隨著近年來新能源技術的普及應用，光伏發電技術呈現加速進步態勢，光伏發電成本迅速降低。如果考慮到環境成本等因素，目前的光伏發電已經擁有了與傳統能源競爭的優勢。與此同時，儲能技術的進步有利於新能源電力份額的提升，因為新能源電力不穩定，這與電網強調的穩定性出現一定程度背離。但是新能源電力通過大規模的儲能電池過濾後，就會向電網輸出更為穩定的電能，這有利於新能源電力的推廣與應用，能源變革的序幕正在緩緩開啟。

　　更為重要的是，特斯拉等全球先進的新能源汽車製造商不斷拓展新能源使用的思維空間。例如特斯拉近年來推出新能源動力汽車，重新定義汽車的含義。我們目前使用的汽車僅是代步工具，但是新能源動力汽車則是一個又一個流動的儲能點，可以在晚間電力使用低谷期大量儲電，白天電力使用高峰期通過儲能電池放電。如此就重塑了我們對未來能源使用的概念，這無疑會提升能源使用變革的預期，也會增加新能源動力汽車普及的力度。

　　而且，微電網、能源網際網路的提出，也會對居民或大型商業中心的用電産生巨大的變革預期。例如現在家庭用電主要是電網輸送，但是特斯拉提出的家庭儲能系統以及微電網概念的形成，意味著家庭用電在産生新變革，進而産生新的産業投資機會。每個家庭通過光伏玻璃所産生的電力輸入家庭儲能系統後為家庭提供電力，這可能改變我們的用電習慣，從而産生新的投資機會。格力電器推出的光伏空調産品就是最好的例證。如果未來有一個産品能夠讓電網電能與家庭儲能系統進行自由、方便切換，就如同新能源混合動力汽車可以自由、方便地切換電驅動、油驅動一樣，那麼，未來我們的家庭用電方式將徹底顛覆。

　　這對於證券市場來説無疑是一個極大的投資機會。證券市場需要的是變化，當然是積極變化。如果沒有變化，就沒有大的投資機會，就如同過去十年的房地産産業鏈在近兩三年的投資機會大大減弱一樣，也如同近兩三年的“網際網路+”的投資機會大大增強一樣，關鍵在於變革。

　　所以，正在開啟的能源變革序幕必然會給A股市場帶來新的投資機會。目前相對確定的投資機會在於清潔能源、新能源比重提升以及與遠距離輸變電相關産業鏈上市公司。未來更大的投資機會則可能來源於微電網、能源網際網路、儲電技術的變革或突破所帶來的投資機會。