工銀瑞信：戰略看多主機板市場
- 發佈時間：2015-04-14 01:56:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 劉夏村
工銀瑞信基金認為，一季度經濟疲軟，穩增長政策將繼續加碼；當前貨幣利率仍高，通縮和經濟下行的風險沒有消除，可以繼續期待寬鬆的政策。在無風險利率中長期下行的趨勢下，未來主機板的表現將優於創業板，戰略性看多全年的主機板市場。
工銀瑞信表示，當前經濟依然疲弱，未來財政和貨幣政策仍在寬鬆通道中。地産政策放鬆力度超出市場預期，再次印證當前經濟增長下行壓力較大。近期地産類政策更多是以存量消化、穩定房價預期為著眼點，將有助於緩解房價下跌預期，從而降低經濟體的整體金融風險，對改善銀行資産狀況有一定幫助。同時，通脹對貨幣政策放鬆的制約有限，貨幣政策仍將進一步放鬆。
工銀瑞信認為，當前市場表現與經濟基本面的關係有所脫節，尤其創業板屢創新高。在流動性未驟然收緊之前，亢奮行情或可維持。但一週啟動30家公司IPO，這是本輪IPO重啟以來最大規模，市場預計凍結資金3萬多億元；加上4月份是年報、一季報公佈最集中的時期，考慮到業績預披露情況，成長股表現將會分化，創業板存在調整壓力。
對於固定收益市場，工銀瑞信表示，在利率債方面，隨著恐慌情緒的消退，收益率單邊快速下行態勢即將告一段落，進入平臺盤整期，建議有流動性壓力、旨在短線交易的賬戶賣出長利率止盈；中期看好利率債的觀點不變，除基本面因素外，美國經濟走弱導致人民幣貶值壓力減輕、我國貨幣政策正在悄悄微調，資金面利好債市。信用債方面，1萬億融資平臺債務一方面降低信用債供給，另一方面緩解城投再融資壓力，對城投基本面為確定性利好，信用利差維持低位。
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