信託涉足新三板選擇産品有門道
- 發佈時間：2015-04-11 01:09:40 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
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信託看臺
□ 格上理財研究中心
新三板成了中小企業的福音，也成了資本市場的寵兒，同時成就了各大金融機構。擴容1年多以來，券商、公募、私募紛紛推出了投向新三板的産品，銷售情況相當火爆。面對這片藍海，信託自然不會缺席。
當前，多數參與投資新三板的機構都處於同一起步階段。但是，對於早已涉足新三板領域的私募和券商，信託還屬“新人”。信託公司的傳統業務是與實業合作，對於實體企業的構架、運營、發展，對於企業所在行業的現狀、政策、發展等，都有較為深入的了解和沉澱，對如何挑選優質行業、優質企業積累了較為豐富的經驗，利於篩選優質新三板標的。信託除了能投資企業股權，還可以在新三板企業轉板上市前為其提供融資服務，發揮自己在間接融資市場上的優勢。信託産品中，股權+債權的模式早有使用，這方面，信託可謂駕輕就熟。
新三板投資，其本質就是股權投資，是看好企業未來的發展，所以投資期限較長，至少在3年以上，故流動性較差，建議投資者使用閒置資金配置。
市場上多家機構都在發行新三板産品，但不是每家機構都善於投資新三板，最好選擇那些之前有過長期、穩定的股權投資經驗的發行機構。
如果想投資新三板，那就要趁早。越早進入新三板，未來可預期的回報就越大，這好比天使投資比IPO階段進入企業獲得利潤要高。另外，新三板的持續火熱，未來難免會積累一定泡沫，越晚介入這個領域，投資風險就越大。
繼私募、證券公司、小貸公司等金融機構掛牌新三板後，信託公司除了積極參與新三板投資外，開始試水通過新三板上市。目前，長安信託準備在新三板登陸，有望成為首家在新三板掛牌的信託公司。
對信託公司而言，上市可以擴大融資渠道，增加資本實力，不斷擴展業務，提高公司聲譽和影響力。但IPO上市流程複雜、審批嚴格、涉及因素較多，所以難度很大。中海信託曾申請IPO上市，中信信託曾寄望借殼，安信信託、江蘇信託曾想借殼ST瓊花，北方信託曾想借殼ST四環，但均以失敗告終。信託公司上市之路可謂艱難，折騰了幾年不僅沒有上市，還錯過了快速發展期。到目前為止，上市公司中僅有兩家信託：安信信託和陜國投。此外，還有愛建股份控股愛建信託，中融信託借殼經緯紡機。
新三板自2013年底開始擴容，在上市需求和條件上，信託公司都符合；掛牌新三板在難度上也遠遠小于IPO。因此，掛牌新三板或成為信託公司上市較好的選擇途徑。當前，因信託公司面臨轉型和發展瓶頸，需要大量社會資本支援。若長安信託成功掛牌新三板，其他信託公司或許跟進。
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