“良性”杠桿方能助力“改革牛”
- 發佈時間：2015-04-03 03:56:27 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
（上接A01版）在兩融業務餘額快速增長時，讓業界擔憂的是，資本市場在杠桿發展上遭遇顯著的“蹺蹺板”效應。由於融資融券業務面臨高強度監管，包括中信證券、海通證券在內的大型券商都被監管部門採取監管措施，一些資金不再符合券商兩融業務要求，在對杠桿需求高度渴求下，這些資金四處“泄洪”尋找出口，這恰好為處於“灰色地帶”的配資公司提供繼續做大的良機。
此類社會配資游離于監管之外，門檻低、杠桿高、風險大，無標的證券範圍管理，容易産生融資爆倉風險。我國股市運作多年來，牛市行情都伴隨著活躍的場外股票融資活動，甚至出現過券商違規透資、股票賬戶三方監管透資、民間金融機構配資、委託理財和國債回購融資等違規融資炒股的情況，由於缺乏公開透明的監管，給證券行業和客戶帶來較大風險。這才是杠桿業務潛在的最大問題，也是慢牛前行應注意的潛在問題。
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