□本報記者 李超

　　4月1日至2日，保監會召開第三屆保險資金運用風險責任人培訓會議。保監會副主席陳文輝在會上表示，當前保險資金運用面臨的風險挑戰前所未有，全行業要增強防範風險的意識。無風險利率下行將給保險資金運用帶來較大的風險挑戰。

　　陳文輝強調，當前保險資金運用面臨的風險挑戰前所未有，全行業要增強防範風險的意識。一是部分機構風險管理不健全、內控機制不到位，操作風險、道德風險等問題較為突出。投資衝動與投資能力不足、風控薄弱之間的矛盾依然存在。二是有些保險機構高杠桿、高風險運作，過度聚集“資金資源”等問題依然嚴峻。大力發展短期理財型産品，負債端成本高企，倒逼保險資金不得不“短錢長配”、“風險錯配”，甚至鋌而走險。三是無風險利率下行將給保險資金運用帶來較大的風險挑戰。長期看，在市場利率下行時，保險公司面臨較大的再投資風險，不僅容易形成利差損風險隱患，還增加風險管理的難度。四是當前還需要特別關注部分金融産品信用風險、地方融資平颱風險、境外投資風險、股票債券等市場波動風險等問題和風險隱患。

　　陳文輝指出，近年來，保監會推進保險資金運用市場化改革，把更多投資選擇權和風險責任交還給市場主體，切實轉變監管方式，強化事中事後監管，牢牢守住風險底線。一是多元化的資産配置格局基本形成。保險資金配置空間已由傳統領域擴展至現代金融領域，由虛擬經濟擴展到實體經濟、由國內市場擴展到國際市場。二是保險資金運用領域重大改革取得突破。推進基礎設施投資計劃註冊制改革，大幅度提升發行效率。實行以大類資産分類為基礎的多層次比例監管新模式。三是保險資金服務實體經濟的方式和路徑更加多樣。近期正在試點通過設立私募股權投資基金的創新方式，更好地服務實體經濟，如中小微企業投資基金等。四是創新動力顯著增強。市場化改革顯著提升了行業創新意識、增強了創新動力，保險資金投資方式、産品形式、交易結構等更加靈活多樣。五是投資收益創五年來最好水準。2014年，保險資金運用財務收益率6.30%，綜合收益率9.17%，雙雙創近五年來最好水準。

　　陳文輝認為，在新常態經濟背景下，在新國十條政策支援下，保險資金運用面臨著前所未有的發展機遇，而把握機遇的關鍵在於創新。一是要貫徹落實新國十條，更加深刻地認識和發揮保險資金期限長、規模大、追求穩定收益的獨特優勢，研究探索適合保險資金特性的投資模式；二是要深入研究新常態下宏觀經濟、金融市場等變化趨勢，不斷創新技術手段和制度機制，促進保險資金運用更好地認識新常態、適應新常態和引領新常態；三是要深刻把握保險行業發展和改革所激發的內生發展機遇。比如，“償二代”的發佈實施，對於保險公司的業務、投資、風險和資本等方面必將帶來積極而深遠的影響；四是要增強保險資金運用創新意識，加大力度推進保險資金運用産品創新、機構創新等，營造支援創新的外部環境。