□本報記者 張枕河

　　自上週末以來，港股市場利好消息不斷，在公募基金剛被放行可以無須透過合格境內機構投資者(QDII)機制，直接募集資金通過“滬港通”機制投資香港股票後，中國保監會日前也放寬保險資金境外投資範圍，允許投資香港創業板。

　　業內人士表示，隨著各大機構逐步開始對保險資産進行全球化和多元化配置，再加之市場對深港通的預期等利好，預計將會對香港股市尤其是流動性嚴重不足和估值長期壓抑的創業板乃至中小市值股票産生較大正面影響。

　　港股創業板或迎春天

　　繼1日大漲3.71%後，標普香港創業板指數2日再度上漲3.71%至548.8點，接連刷新一年以來的高位。其中27隻個股2日漲幅超過10%。

　　業內人士接受中國證券報記者採訪時表示，不同於納斯達克以及內地股市的創業板，港股創業板過去交投並不活躍，受到投資者的關注程度並不高，今年以來的漲幅也落後於港股大盤。從歷史資金流向數據來看，多數資金、特別是來自內地的投資資金都涌向了藍籌股和H股，港股創業板整體估值遠低於A股。而目前其迎來兩大利好，即公募資金被放行港股通以及險資允許投資香港創業板，有望使其獲得更多資金青睞。特別是後者可能給其帶來更多直接正面影響，最新數據顯示，截至2014年12月末，中國內地保險資金境外投資餘額為239.55億美元（折合1465.8億元人民幣），佔保險業總資産的1.44%，其中蘊含非常高的投資機遇。

　　多位香港券商人士表示，儘管大多數香港創業板市值較小，但此次仍將帶來明顯積極的影響。內地險資進入香港創業板，很有可能會考慮那些題材獨特、具有發展前景的股票，或是那些未來有可能轉板至主機板的股票。香港創業板目前的市盈率相當低，也被看成是吸引保險資金的一個條件。2015年2月創業板個股有208隻，而去年2月有195隻。按平均市盈率計算，2015年2月的水準僅為11.96倍。

　　中小型股前景向好

　　國元證券香港首席策略師張浩涵表示，由於此前內地險資早已有QDII通道投資香港主機板市場，因此不宜誇大本次險資進入香港市場的規模和對主機板的影響，但應高度關注香港創業板及中小市值板塊。內地險資放行投資香港創業板會激發市場對中小市值股票重新估值的熱情，而香港中小市值股票估值提升，有利於減輕未來深港通開通對深圳中小板和創業板的壓力。

　　瑞銀證券最新研報表示，目前A股市場處於牛市但缺乏盈利增長的支撐，而港股市場是價值市場但缺少流動性，港股市場的日均成交量只有A股的十分之一，內地投資者帶來的額外流動性將對港股産生較大影響，港股和A股小市值股票之間巨大的估值差距已經引起了眾多內地投資者的關注。

　　瑞銀證券H股策略分析師陸文傑建議，投資者可以關注香港市場上市值在3億至20億美元之間、3月份日均成交量比6個月均值上升50%以上的小市值股票，此外，滿足A股的熱點投資主題，如“一帶一路”、“網際網路+”、“中國製造2025”以及國企改革等港股標的也是可選擇的對象。