短期仍有整固需求
- 發佈時間：2015-03-28 09:51:50 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□銀泰證券陳建華
本週A股的震蕩幅度加劇，滬指在創出3718.87點的新高後上行節奏明顯放緩，且盤中一度顯著回調，但在權重板塊輪動的支撐下最終得以穩定運作，單周以上漲2.04%報收；跟隨上海主機板走勢，深圳主機板亦持續高位整理，一週上漲2.63%。中小板、創業板在經過連續大漲後上週四儘管一度大幅下挫，但周線仍大幅收高，兩者分別上漲6.11%和4.97%。
首先，在經過連續的上漲後隨著階段拐點的出現，成長股短期仍將面臨調整壓力。一方面伴隨此類個股的大幅上漲，其估值水準持續提升，在短期業績難以快速增長的背景下，這種高估值狀態難以持續；另一方面後期新股發行料將有所加快，供給的增加同樣將對其形成衝擊；此外就市場本身的因素看，板塊整體短期的持續強勢往往靠人氣支撐，但隨著領漲個股出現調整，盤面分歧增大不可避免，也將不利於此類個股後期運作。
其次，上周A股滬深主機板持續高位整理，權重板塊盤中的頻頻異動成為支撐指數穩定的重要原因。但結合具體市場環境分析，短期滬深兩市重回藍籌行情的可能性不大，即權重板塊進一步上行的動能有限。3月匯豐中國製造業PMI預覽指數顯著低於市場預期，顯示國內經濟仍面臨較大的下行壓力。儘管實體因素並未主導當前滬深兩市運作的核心因素，但其仍將在一定程度上對市場形成拖累，不支撐後期A股週期權重集體走高。此外，A股滬深兩市自3月中旬以來連續強勢走高，滬深指數漲幅均超10%，但期間並未有像樣的調整行情出現，從技術面角度看市場同樣存在一定的整固需求。
總的看，以“網際網路+”為代表的成長股在經過上週四的大幅殺跌後週五雖然快速企穩，但在估值高企、新股發行加速以及市場分歧增大的背景下，短期料仍面臨進一步向下調整的壓力。在經濟持續低迷的背景下，主機板指數預計仍有進一步整固的需求，再度上演藍籌行情的可能性不大。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間3600-3750點
下周熱點一帶一路、國企改革
下周焦點新股、PMI、宏觀政策
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