據經濟之聲《央廣財經評論》報道，證券時報報道説，註冊制推行工作首先從下放發審會開始，現在的證監會發審會屆時將由上交所、深交所各自組建的聆訊質詢委員會取代。註冊制將跨出實質性的一步。

　　但另有媒體今天報道，註冊制不會那麼快推出，一樣還是行政審核，不過審批速度會加快，主要原因還是存在法律障礙。

　　今年“兩會”期間，證監會主體肖鋼接受採訪時也一再表示：註冊制改革要等修改證券法以後才能實行。肖鋼説，證券法修訂草案擬在4月下旬進行一讀，須完成三讀才能頒布實施。

　　關於此話題，經濟之聲特約評論員，申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明對此解讀。

　　經濟之聲：您如何預判市場關注度極高的註冊制落地的時間表，以目前證券法修訂的速度來看，年內註冊制落地交易所的概率有多大？

　　桂浩明：首先要區分一個概念，就是證券法研究或調整是股票發行的一個原則，就是註冊制還是我們現在的註冊制，審核制。那麼這樣一個問題，實際上它因為涉及到證券法的一個修改，如果一切順利的話確實要到8月份以後。要三組完成順利，常委會一直通過才能夠實施，從這個角度來看年內落地是有可能。但能否合適還要看因為通常法律寫該以後不可能今天通過，明天就要試試，要有一個緩衝期。

　　第二，證券法並沒有規定，審核制、核準制一定是在證監會審，也可以放到交易所來審，這是兩個不矛盾的，因為這個審核的權力到底交給誰沒有明確。而且從現在交易所本身也是作為證監會把它定為一線監管部門，儘管它本身可能是一個會員制度單位，但是一些監管部門是明確的。換句話説，要是讓交易所來審核也是合乎常理的。這種情況交易所它如果成立了一個這些委員會它們進行審核，這並沒有改變核準制的基本規則。當然它如果説按照一個註冊制的辦法來審核，那肯定是另外一個問題。所以從這個層面上不管放在交易所還是放在證監會，或者是放在其他某一個部門，我們覺得都並沒有改變它的性質，所以放在交易所也好，放在別的地方也好都是一樣的。證券時報報道當時也提到放如果放到交易所的話，它也未必一定會就是註冊制的模式，而且很有可能要求還會更嚴格，也就是説它也並沒有，即便是另行制度條件下也並沒有放棄審核。

　　經濟之聲：其實大家關注註冊制還是重點關注市場擴容對於市場的一個影響，那麼除了註冊制什麼時候落地之外，大家對於IPO的速度和這個數量也是近期比較關注的。今天是證監會例行發佈會的日子，本週對證監會是否會擴充新一輪IPO數量的表態也備受市場關注。有市場人事預計，首發數量有可能超過之前的24家，您的判斷是什麼？新一輪IPO對於後市的擾動作用會有多大？

　　桂浩明：確實也有這種説法，甚至也有一些媒體在報道，有的説30家，有的説34家。但是證監會上次領導也表態過看數量不要看發行幾個，還要看發行規模，現在證監會已經過會的，或者已經封卷的，也就是説它隨時有可能拿到批文就建設發行的公司來看，它們加起來即便是30家34家來算，可能也未必比這個月的發行的24家這個規模大。因為這個月有一個比較大的發行項目，就是東方證券，如果接下去沒有安排，從現在來看還沒有安排大的項目的，但是總的數量多，但是單個的發行主體規模不大，所以總的融資可能不會，一定會超過。所以我覺得投資者應該不要過於計較發了幾個，甚至在某種時候也不要過於去計較發了多少，因為相對目前每天1萬億，8千億，或者1萬4千億成交量來説，發一次籌集幾十億資金，上百億資金，實際上並不是很大，關鍵是以開放心態去迎接這些股票，能夠給它一個合理的定位，同時也找到一個好的投資機會。

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