□興業全球基金 黃雪霞

　　與去年機關事業單位養老金並軌的方案相比，近期傳出的漸過式延遲退休方案更加引人關注。美國的研究表明，教育程度越高的老年人，越樂於工作更久。

　　目前普遍存在的代際撫養窘境（2個年輕人贍養4個老人、撫養若干個孩子）似乎意味著“養老當自強”。我國老年撫養率（老年撫養率：25-64歲人群每百人所對應的65歲以上人口數量）將從2010年的15：100飆升至2035年的36：100。當我們終於不用朝九晚五，無需挑燈夜戰，大半段的活力人生已經付之流年，如何能頤養天年，從容老去？與其老大徒傷悲，不如少壯就努力。

　　專家認為解決養老金缺口三種途徑：工作更久、儲蓄更多、節儉生活。工作更久與節儉生活都是有極限的，宜適可而止；為過上體面的退休生活而提前規劃準備才是根本之道。在大資管背景下，各種類型的投資産品日愈豐富，而以投資儲備資産，供未來養老所需，也成為不錯的選擇。

　　在對基金管理人長期投資業績考察中，在2004—2013年十年期間，主動管理的偏股型基金5年滾動年化收益率均在滬深300指數之上，即在任一時點，通過投資基金實現的平均年化收益率要好于市場指數的平均收益率。這表明基金管理人的專業投資能力是有價值的，將基金投資作為養老金管理是有基礎的，值得考慮與推薦。

　　對基金持有人退休金的主要來源的調查顯示，50%靠國家基本養老金、23%來自個人儲蓄，來自商業養老保險和企業年金的分別為12%和11%。如果養老金沒有多渠道來源，養老金替代率將難以提高。無論是初入職場還是人到中年，以中長期投資方式來儲備養老金，既需要眼光也需要耐力。23%基金持有人退休後養老金的主要來源是個人儲蓄，投資策略與結果更是直接影響著退休生活水準。

　　投資者固然可以根據自己的實際情況，通過組合市場中各類理財産品，達到匹配自己風險與收益的養老投資計劃。從投資體驗而言，如果有一種傻瓜式的投資方案該是一件多麼貼心的事，即投資者決定自己的投資金額與退休時間，認可可能出現的結果，其餘的事交給專業人士來達成，比如有一種産品，如專戶式的開放型基金一樣，設置封閉期限，定期開放單向申購，既給予基金經理以寬鬆時間以體現專業能力，又約束投資人進行養老金儲備。管理人將管理費率逐年降低，在每年收益率超過約定收益時允許進行業績提成，成立不同封閉期限的系列産品，滿足不同年齡段投資者需求。

　　投資從來不是一件簡單的事，富足而退更是需要長期的用心積累，工欲善其事，必先利其器，公募基金作為觸手可及的專業投資工具，值得投資者在儲備養老金的投資過程給予足夠重視，善加利用。謀求並達成投資者與管理人利益共贏，也是資管行業的經營之道，期待假借于政策春風，映照著夕陽格外紅。