堅定追求長期業績
- 發佈時間：2015-03-16 01:31:48 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
2015年伊始，展博就取得了業績開門紅，旗下絕大部分産品收益率超過25%乃至達到30%以上。事實上，展博的長期業績確實可圈可點。截至今年2月底，展博1期在成立的5年多時間內累計回報284.34%，而同期指數僅上漲20.45%。此外，成立於2010年的展博2期累計收益率也已高達85%。同時，展博投資的眾多産品收益率幾乎都能跑贏同期滬深300指數漲幅。
但一般判斷認為，偏好成長股的産品一般在業績上的波動也較為明顯，展博投資如何能保持穩定的收益？在談及這個話題時，有著建築學經歷的陳鋒顯得理性而堅定，他給出了兩點答案：第一個基本理念是，在證券行業活得久更重要；第二，我們一直以來都堅持趨勢投資。
這與陳鋒和展博投資對A股市場的理解和經歷有很大關係。陳鋒認為，在展博的理念中，一直堅持趨勢投資和選美理論，尊重市場，尊重趨勢。趨勢投資強調市場唯一不變的是變化，不把預測和判斷作為投資的唯一依據，而更強調對變化做出的反應。選美理論強調要充分理解市場，讓市場告訴我們買什麼股票，而不是告訴市場什麼股票值得買。投資者在投資決策過程中，在考慮自己想法的同時，還要研究其他參與者的認知和想法。而每一場選美比賽都有結束，自己要做的就是尊重集體智慧，也要防範集體瘋狂。“審美情趣”發生變化的時候，及時離場。落實在投資方面，就體現在展博非常注重擇時交易和倉位管理。
至於回撤，陳鋒坦言，在控制回撤方面，私募基金和公募基金有著明顯的不同。“公募沒有倉位的概念，市場跌20%，它就算跟著跌20%也沒關係，市場漲回來它就漲回來。但私募絕對不一樣，私募如果跌20%以後你就不知道怎麼辦了，你迫於壓力，很可能在20%-30%時把倉位減掉了，減掉之後，等市場漲回來的時候你就漲不回來了。”陳峰指出，私募將回撤控制在10%左右是“很重要的一件事情”，且一定不可以讓回撤跌破20%。
一個數據也可體現出展博投資在控制回撤方面的驕人表現：2009年6月至今，市場曾大幅下跌，而展博1期的最大回撤不超過15%。與此同時，展博系列産品成立以來，經歷市場大幅震蕩，但産品凈值從未低於0.95元。
展望未來，陳鋒認為藍籌會是牛市，而新興産業會是超級牛市，這是陳鋒堅持的一個基本判斷。而對於展博投資的目標，陳鋒表示，“我的想法很簡單，我的目標也很簡單，在展博成立20年的時候，長期業績一定是最好的之一。”
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