博時産業債基金是一隻純債基，這可能與高宇專注加專業的做事準則相關。高宇並不羨慕那些依靠打新等權益類投資獲得短期高回報的策略，他更關注債券基金經理的本職工作，即純債領域的投資。潛心研究信用市場尤其是産業債市場，希望能夠抓住未來中國信用市場的核心和主流機會。

　　高宇顯得躊躇滿志。“我們這只産業債純債基金策略非常明確。過去的債券基金更多是偏向於股票、轉債、新股都有，博時産業債基金不投資任何股票、轉債和衍生品，並且所有與權益衍生相關的都不投，新股也不投，我們更加專注于産業債。而且我們也不投城投債，所以我們産品的風險特點非常單一，我們的風格漂移也是比較低的，我們專注于一個最大的細分市場。”

　　決心來源於信心。高宇認為，産業債市場未來的投資回報率空間很大。“所以，我們選擇的是未來相當具有價值的領域。”

　　談到博時産業債的策略，高宇稱，“這是一隻既適合年輕人又適合老年人的純債基”。他的建議是，老年人對於債基的投資比例可以到60%以上，而年輕人應該在30%左右。高宇特別指出，儘管中國的産業債市場收益率空間比較大，但也存在一定波動。“比如去年我投資過的交易所市場有不少建倉成本在70元、80元的債券，經過一年的上漲有平均10%以上的價差回報空間，對應的投資回報率最高達20%以上。其實這些高收益産業債的波動風險也是比較大的，我們也在組合風險敞口方面控制這類高風險資産的比重，注重收益的長期化，力爭在風險平衡的前提下給大家最優的投資回報。”

　　謹慎但不保守，是高宇強調的另一個投資紀律。“我們認為在2015年，高收益的資産相對風險大於機會，我們可能會更加保守，投資于更安全的標的。如果回視過去，站在去年年初的時點，我的組合一定會把組合很多的倉位放在高收益的資産，也就是價格較有吸引力的債券上。作為專業機構投資人，我們會把握到它的投資價值機會，在沒有違約風險的前提下，我們會賺價差，會給投資人帶來回報。”

　　但是當機遇來臨之際，高宇也絕不會猶豫不決。“如果未來有信用事件發生，如果市場出現大幅的劇烈波動，我相信我會堅定地進入到高波動的産業債市場，為投資者帶來豐厚的回報。”高宇明確表示，産業債投資的基石是“信用安全”，即基本面是第一原則。“我們不會因為單純的高收益率而改變對基本面的堅持。在風險可控的前提下，追求風險調整後回報的最大化是我們的目標，也是主動管理的價值所在。”具體到研究層面，産業債覆蓋的行業，高宇表示都要有基礎性、規律性研究，對行業的代表公司需要重點研究，不同信用級別的研究側重也不同，其深入和到位的研究要求不亞於對股票投資的要求。

　　關於基金的具體配置策略，高宇介紹，産業債市場的組合將採用“分散投資+行業配置+自下而上”的方式，以行業配置為驅動，自下而上選券做增強，這與傳統的以利率、久期、杠桿驅動的債券基金有所不同。博時信用團隊早期是將産業債市場的行業分佈、比例、估值特點、公司治理結構分佈先進行宏觀研究，再從中挑選具有主動研究價值的行業、公司。這樣在團隊研究的效率上會有極大的提升，將精力更多放在具有研究價值的風險資産領域。

　　行業配置上，高宇表示2015年側重於上游和中游有成本優勢和抗風險週期的行業。中國信用債市場以週期行業為主，在水泥、鋼鐵、電解鋁、煤炭等行業有相當一批優勢企業。當經濟週期下滑、行業接近底部的時候，好的企業是可以買入的。對於中游機械、電子、消費品等製造業為主的公司，博時産業債重點關注其現金管理能力。而下游則考慮配置消費、食品、紡織服裝，以及交通、公用事業等行業。