□本報記者 王姣

　　紅了銀行，綠了券商。

　　混業經營大門即將開啟，金融武林集體躁動。儘管此前的傳聞只是“虛驚一場”，但各路英雄好漢在衝動過後，需要更為冷靜地面對現實。

　　儘管目前《商業銀行法》、《證券法》等仍舊是橫亙在金融混業面前不可逾越的障礙，但隨著金融混業經營、金融市場化趨勢日漸明朗，混業經營模式的三大雛形基本形成，制度建設也呼之欲出。

　　銀券“聯姻”能否成功，最終能否笑傲江湖，尚待市場考驗。而對小門派而言，江湖“血雨腥風”的考驗早就開始，優美與悲壯、希望和廝殺，如何在無聲的刀光劍影中譜寫自己的江湖志？眾多中小金融門派的掌門人為此殫精竭慮。

　　第一，短期銀行全面獲得券商牌照可能性較低。如業內人士所言，金融監管、特別是分業經營下的牌照制度，在很長一段時間，造就了銀行、券商、保險、基金、信託、租賃等金融機構各守一隅，各自劃定“不能越雷池一步”的圈子。目前《證券法》規定證券業、銀行業、信託業、保險業實行分業經營、分業管理；《商業銀行法》也指出，商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信託投資和證券經營業務，不得向非自用不動産投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外。考慮到修法涉及面大、影響深，業內預計至少有2-3年過渡期。此外，綜合化經營也將面臨不同行業協同整合、如何做好風險監管方面的問題。

　　第二，綜合金融、混業金融是金融改革不可阻擋的潮流。目前，中國的金融體系改革已步入深水區，包括利率市場化、匯率市場化、資産證券化、開放資本市場都是題中之義。隨著全球金融一體化不斷發展，未來利率市場化、金融脫媒、混業經營是大趨勢，未來銀行、證券、保險、租賃、信託牌照將可相互交叉，實現綜合經營。據了解，混業監管相關法規的修改也已提上日程，銀監會主席尚福林就在兩會中表示，正調查研究推進商業銀行法修訂；全國人大財經委副主任委員吳曉靈亦表示，證券法修訂案有望4月底上會，最快10月份完成三審。市場人士認為，銀行持有證券牌照只是一個時間的問題，預計投行業務先放開，即允許銀行做IPO、再融資等服務，隨後是經紀業務，高風險的自營業務可能需要更長時間。

　　第三，對小門派而言，是應該如少林派苦練內功，還是選擇武當派似的另辟蹊徑？圍繞如何在金融改革中求生存，業內儼然分為兩大門派：少林派和武當派。少林派認為相對於網際網路思維和顛覆式做法等，紮實練功最重要；武當派認為以網際網路思維去改造相關業務，加快轉型方才更有未來。

　　毋庸置疑，隨著一系列創新和改革政策陸續推出，資本市場的發展從場內延伸到場外，從公募拓展到私募領域，從現貨拓展到衍生品領域，在不同的細分領域專業性越來越強。有觀點認為，未來金融改革大背景下，混業經營、跨界發展，各自精耕細作，優勢特徵將凸顯。這也是少數大型券商在網際網路金融的大舉侵蝕下，堅持開展資本仲介、跨境業務及創新業務不動搖的原因。