資金吸納恒指牛證
- 發佈時間：2015-03-09 19:29:19 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□法國興業證券（香港） 陳其志
港股市場上周跟隨內地A股下挫，恒生指數累計跌幅達到2.66%，報24164點。交易額小幅放大，日均成交804億港元。在權證及牛熊證市場方面，由於恒指連日來顯著調整，短期存在超跌反彈機會，故近期資金亦傾向於逆勢部署恒指牛證。
截至上週四，恒指牛證共獲得約8596萬港元資金凈流入，多倉主要分佈在收回價23800點至24100點之間，共約2941張闔約，增加1271張；而熊證則獲得約3814萬港元資金凈流出套現獲利，空倉主要分佈在收回價25100點至25600點之間，合共約2331張闔約，減少455張。
行業資金流方面，上周中資金融股高位調整，板塊多數個股呈現衝高回落格局。恒生H股金融業指數上周累計下挫5.03%，位居分類指數跌幅榜首。其中，自去年底以來表現最為強勢的保險股全線獲利回吐，多只股份跌幅在5%以上。而經過連日的快速殺跌，技術走勢已有回穩跡象，下方重要均線存在支撐。截至上週三，中資保險股為市場最多資金流入部署多倉的行業板塊之一，相關認購權證獲得約4100萬港元資金凈流入。另外，中資電訊股上週全線走軟，拖累恒生電訊業指數累計下挫4.32%，成為表現最差的恒生行業指數，這也導致逢低買盤提前介入，中資電訊業板塊相關認購權證也獲得約1500萬港元資金凈流入。
上周以來，由於不少個股顯著調整，投資者需要注意此前部分認購權證條款是否仍然合適部署。因為當中不少已經愈來愈價外，權證價格跌至0.1港元或以下，甚至接近0.01港元，俗稱“仙輪”。這些“仙輪”大多數是短期深入價外條款，時間值損耗嚴重，而且對正股股價變動並不敏感，所以多數情況下也無法完全反映正股股價變動，投資者需要特別留意。
綜合來看，當前週邊股市有所轉弱，美股及A股市場均現回調走勢，港股正股市場操作上偏向謹慎，認購證及熊證在杠桿因素的驅動下跌勢更為顯著，但這也為權證市場投資者提供了低吸的機會。經歷上週一波淩厲的調整後，港股短期亦存在企穩反彈的機會，需觀察恒指能否守住24100點水準，本週投資者應關注認購證及牛證機會。（本文並非投資建議，也非就任何投資産品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法國興業一概不負任何責任。若需要應諮詢專業建議。）
