股票期權非權證
- 發佈時間：2015-01-22 03:29:27 來源：大眾日報 責任編輯：羅伯特
□ 李 鐵
股票期權首次登陸內地資本市場，投資者在學習相關知識時發現其與前幾年國內流行的權證很相似，記者從證券公司了解到，兩者是完全不同的金融産品，投資者應明辨其中異同，避免投資失誤。
就相似性而言，股票期權與權證都是一種選擇權，在支付一定的權利金後，可以按照約定價格買入或賣出標的資産的權利。權證(share warrant)是約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券。期權(option)又稱為選擇權，也是買賣雙方在未來一定時期可以買賣的權利。
然而，雙方在發行主體、交易方式、合約特點等方面差異非常大，投資者需要仔細辨別。
兩者最大的差別在於合約供給量的不同，由於權證的發行方是上市公司或其委託的證券公司，交易雙方分別是投資者和上市公司或其委託的證券公司，受各種因素影響，發行規模很有限。而期權沒有發行人，交易雙方是個人和機構投資者，理論上供給無限，只要有買賣就可進行交易。
另外，期權合約是標準化合約而權證不是。期權合約中的行權價格、標的物和到期時間等都是由市場統一規定好的，而權證合約中的行權價格、標的物、到期時間等都是由發行者決定。
在交易方式方面，期權交易比權證更加靈活。投資者可以買入或賣出認購期權，也可以買入或者賣出認沽期權。但對於權證，只有發行人才可以賣出權證收取權利金，普通投資者只能買入權證，賣出交易需要在二級市場進行。
對於投資者而言，兩者的履約擔保也不同。權證由發行人以其資産或信用擔保履行，不需要投資者交納保證金。而期權的開倉方因承擔義務需要繳納保證金，並隨標的證券市值變動而變動，投資者需要隨時關注，防止市場波動太大而保證金不夠被強制平倉。
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