□本報記者 常仙鶴

　　證監會最新下發的基金募集審核申請表顯示，主題分級基金成為未來基金公司主要佈局的産品類型。今年以來已有35隻主題分級指基集中申報，部分基金公司一舉申報數只。在牛市預期下，基金公司紛紛將行業分級基金作為發展重點，契合當前結構性行情特點。同時，針對同一行業的分級基金業也將會扎堆出現，投資者面臨如何選擇的問題。

　　在證監會公佈的募集申請中，鵬華基金一舉上報了7隻主題基金，分別是中證全指證券公司指數分級基金、創業板指數分級基金、中證銀行指數基金、中證醫藥衛生指數分級基金、中證移動網際網路指數分級基金、中證酒指數分級基金、中證環保産業指數分級基金；易方達也有6隻主題基金獲得證監會受理，分別是生物科技指數分級基金、國防軍工指數分級基金、國企改革指數分級基金、證券公司指數分級基金、銀行指數分級基金、並購重組指數分級基金；招商基金有中證銀行指數分級基金、中證煤炭等權指數分級基金、中證白酒指數分級基金三隻産品。

　　基金公司佈局行業分級指基的熱情起發于2014年下半年。去年下半年，在軍工、證券等板塊快速拉漲行情中，申萬證券、富國軍工等指數分級基金觸發上折，尤其是申萬證券杠桿份額在6月建倉完畢後，場外規模和場內規模分別僅為0.27億份和0.71億份的規模，但隨著券商股強勢崛起，分級B助漲性質使其規模大幅上漲，短短6個月內場外規模和場內規模分別激增至57.69億份和92.12億份，十分博人眼球。在“前輩”良好效應帶動下，基金公司瞄准此輪牛市機會，即工具性突出的行業主題分級基金。

　　從基金公司最近新品申報情況看，基金公司在行業指數基金佈局上打起了“卡位戰”，大有將所有熱門行業一網打盡之勢。不過，熱門行業畢竟有限，基金公司在同一行業上“撞衫”在所難免。在去年國家提出“一帶一路”的發展戰略規劃後，長信基金、長盛基金、安信基金就不約而同地選擇了佈局“一帶一路”板塊指數分級産品。

　　針對同一行的多只分級産品，投資者要“犯迷糊”了，到底哪只更好呢？基金業內人士指出，區分同一行業的指數分級基金，要看其成立時間、建倉時間、跟蹤指數、流動性及杠桿水準等因素，以此來作為選擇標準。比如目前市場已有兩隻環保主題分級基金，分別是申萬環保分級和新華環保分級，均為跟蹤中證環保産業指數的被動型産品，其成立時間分別為2014年5月30日和9月11日。整體來看，兩隻基金跟蹤同一標的指數，在資産配置及投資策略上基本一致，份額杠桿相同，在市場中的走勢高度趨同，因此杠桿水準差異則成為進取端表現決定因素。3月6日，申萬環保B和新華環保B的價格杠桿分別為1.53倍和1.85倍，後者在市場行情來臨時的進攻性更強。而截至3月5日，申萬環保分級今年以來凈值漲16.4%，進取端凈值和交易價格分別漲27.37%和22%，新華環保分級今年以來凈值上漲16.9%，進取端凈值及價格分別上漲31.37%和25%。但在成交量方面，新華環保B暫時不如申萬環保B。

　　綜合當前市場來看，在醫藥、軍工、環保、金融、地産、資源等熱門主題領域同類分級基金較多，而在資訊技術、傳媒文化、移動網際網路、“一帶一路”等“新常態”領域，目前同類分級基金還比較少。業內人士認為投資者可根據自己對未來市場走勢及具體行業、主題的判斷，選擇相應的主題分級基金進行投資。不過，對於一些新興領域，標的指數及成分股的選擇會存在一些差異，投資者也要避免選擇那些過於寬泛的指數。此外，在投資行業指數基金時，投資者還需關注擇時問題。作為一種工具化産品，指數産品自身無法代替客戶進行擇時操作。