□本報記者 任曉

　　5日提請十二屆全國人大三次會議審議的政府工作報告提出，今年國內生産總值增長7%左右。業內人士認為，實現這一目標仍具挑戰性，今年穩增長的貨幣政策大有可為。

　　強調經濟發展品質

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，今年GDP增長目標首次與“十二五”規劃制定的年度增長目標一致，這既是對當前我國潛在增長率水準的一個確認，也表明經濟發展不追求速度而強調品質的態度。由於經濟結構優化、服務業快速發展，在經濟增速放緩的同時也能保證實現就業增長目標。

　　瑞穗證劵亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光認為，雖然經濟增長目標下調，但考慮到國外經濟低迷、國內經濟下行壓力加大、改革進入攻堅階段，7%左右的增長目標仍具有挑戰性，是知難而進的體現。今年政府工作報告對全球經濟複雜嚴峻的環境著墨頗多，考慮到國內外多重復雜因素，今年7%左右的經濟增速仍然不低。

　　今年居民消費價格（CPI）漲幅預期目標為3%左右。沈建光認為，該目標預留的空間較大，今年CPI漲幅可能比去年進一步降低，全年在1.5%左右是大概率事件。目前全球性的風險是通縮，中國經濟雖然難言通縮，但對這一風險不能掉以輕心。

　　M2增長目標適度

　　政府工作報告提出，積極的財政政策要加力增效。今年擬安排財政赤字1.62萬億元，比去年增加2700億元，赤字率從去年的2.1%提高到2.3%。其中，中央財政赤字1.12萬億元，增加1700億元；地方財政赤字5000億元，增加1000億元。處理好債務管理與穩增長的關係，創新和完善地方政府舉債融資機制。適當發行專項債券。保障符合條件的在建項目後續融資，防範和化解風險隱患。優化財政支出結構，大力盤活存量資金，提高使用效率。繼續實行結構性減稅和普遍性降費，進一步減輕企業特別是小微企業負擔。

　　沈建光表示，今年財稅改革持續推進，地方項目資金來源面臨較大壓力，PPP推進並非一朝一夕之功，但今年既要確保在建項目後續融資，又有一部分新開工項目開工，5000億元的地方赤字是否能夠填補缺口值得關注。要解決這一問題，應當高效率利用存量資金，用活用好3.6萬億元的財政存款。

　　在貨幣政策方面，政府工作報告提出，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。廣義貨幣M2預期增長12%左右，在實際執行中，根據經濟發展需要，也可以略高些。加強和改善宏觀審慎管理，靈活運用公開市場操作、利率、存款準備金率、再貸款等貨幣政策工具，保持貨幣信貸和社會融資規模平穩增長。加快資金週轉，優化信貸結構，提高直接融資比重，降低社會融資成本，讓更多的金融活水流向實體經濟。

　　沈建光認為，與7%左右的GDP增速相比，M2增長12%左右的目標並不低，意味著貨幣政策今年仍將是相對寬鬆的，全年3次降息、5次降準的可能性較大。

　　溫彬認為，今年廣義貨幣M2增長12%的目標是穩健貨幣政策的體現。截至1月末，M2存量達124萬億元，佔GDP的比重接近200%，由於基數大，其增速每變動1個百分點帶來的總量將很大。適度的M2增速體現了中央不採取貨幣擴張刺激經濟的思路，強調穩增長和調結構並重，不追求速度。過去兩年，M2增長目標的確定是在GDP與CPI增長目標之和的基礎上加2個百分點，今年繼續體現了這個特點。去年M2增長目標為13%，實際增長12.2%，低於目標。今年12%的目標應該是下限。影響M2增速的因素包括：今年外匯佔款預計首現負增長，影響基礎貨幣投放；人民幣信貸預計增長13%左右，從而新增人民幣貸款10.5萬億元；財政存款投放會加大，可以對衝外匯佔款負增長對貨幣供應量的影響。

　　溫彬説，去年以來，央行創新多種貨幣政策工具，特別是政策工具的定向和結構性使用有利於提高信貸對實體經濟的支援力度。今年以來，我國經濟面臨的通縮風險在上升，既需要根據經濟金融形勢變化靈活調整存款準備金率利率和匯率，也需要通過定向的貨幣政策工具加大對經濟薄弱領域的支援，促進穩增長和調結構雙重目標的實現。