□本報記者 李菁菁

　　近兩周市場總體上揚，震蕩加劇，基金經理操作上延續謹慎，倉位微升但小幅凈減持，被動變化較為明顯。從風格來説，基金倉位操作有所分化，根據倉位測算報告顯示，加倉幅度較大的多為偏好主題概念投資的基金，且取得不錯業績表現。偏好穩定成長行業股票配置的基金減倉幅度較大，而多數偏好新興成長投資的成長風格基金由於調倉成本較高，對業績有所拖累。

　　德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，截至1月8日，偏股方向基金上周倉位微幅上升。可比主動股票基金加權平均倉位為89.66%，相比前周上升0.24個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為84.65%，相比前周上升0.22個百分點；配置混合型基金加權平均倉位73.00%，相比前周上升0.16個百分點。測算期間滬深300指數漲6.38%，倉位有明顯被動變化。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金總體小幅凈減持。

　　好買基金周度倉位測算結果顯示，截至1月9日，基金配置比例位居前三的行業是建材、商貿零售和綜合，配置倉位分別為4.86%、4.33%和4.28%；家電、食品飲料和農林牧漁三個行業的配置比例居後，配置倉位分別為0.66%、0.73%和0.90%。基金主要加倉了建材、綜合和建築三個板塊，加倉幅度分別為2.34%、2.23%和2.13%；汽車、石油石化和國防軍工三個行業的減倉幅度較大，減倉幅度分別為3.23%、2.55%和1.78%。

　　大型基金公司中萬家基金減倉較大，但總體上加減倉幅度較大的仍多屬中小基金公司，根據德聖基金數據，其中積極加倉的有新華、融通等，代表性的産品有融通成分、新華市值等，減倉較大的有紐銀、摩根士丹利等。部分偏好穩定成長股配置的基金本週減倉明顯，在藍籌行情中能夠進一步降低對業績的拖累。觀察基金近期倉位可以看出，基金操作整體趨於謹慎，基金被動持倉維持原有風格為主，參與結構風格輪動行情較少。在當前藍籌風格行情中，基金經理更注重把握主題概念投資。因此，基金策略上，偏股基金投資建議保持積極，關注藍籌風格産品，主動型基金；短期規避小盤風格基金。債基關注增強型操作能力較強的産品及可轉債基金，QDII仍建議重點關注主投美股及大中華概念基金。

　　上周公募基金倉位大幅下降，主動調倉與名義調倉的方向、幅度基本相同，顯示公募基金在市場波動加大的情況下，態度趨於穩健。好買基金周度倉位測算結果指出，目前，公募基金倉位總體處於偏低水準，這一因素對市場影響偏于利多。上周建材和建築等板塊均呈現加倉態勢，顯示公募基金注意力繼續向“一帶一路”概念板塊轉移；石油石化板塊因國際油價走低而被拋棄，汽車板塊也因擔憂類似深圳突擊限購事件蔓延而遭受較大幅度減持。