牛市中場 震蕩加劇 遠離喧囂
- 發佈時間：2015-02-16 00:32:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□上海理成資産合夥人、基金經理
楊玉山
今年以來，滬深指數出現調整，去年年底強勢的金融、“一帶一路”等行業、板塊跌幅居前，市場是否結束了去年以來的上漲行情？好多投資者表達了擔憂。在理成年初舉辦的客戶年會上，我們發佈了理成2015年市場展望，判斷2015年市場雖然將延續牛市氛圍，但面臨的不確定性因素在增加，市場不會呈現像2014年最後一個季度那樣單邊上揚的行情，震蕩幅度將會加大，因此理成資産認為2015年證券市場將呈現“牛市中場，震蕩加劇”的行情特徵。今年以來市場的表現也基本符合我們的預期。
過去一個季度，以大金融板塊為首的大市值個股帶領市場一路過關斬將，滬深300指數季度漲幅高達40%。行情走好，賺錢效應出現，引發了許多新投資者跑步入市，許多初入市的投資者通過各種方式增加自己的杠桿。他們在2014年第四季度的投資收益頗豐，市場中出現了“大媽”收益超過“專業投資者”的現象。然而，許多新投資者對證券市場尚不熟悉，對所買的公司更不了解，對杠桿入市的風險也無警惕心理。面對波動的行情，許多投資者可能是驚喜，也可能是驚慌。
理成資産認為，市場的瘋狂必然引發市場的踩踏，遠離喧囂，投資者的心裏應該靜如止水。投資，買的是行業趨勢更是公司的趨勢，買的是行業未來更是公司的未來。如果投資者了解自己的持倉，相信短期的波動後，好公司會有好價格，好公司會帶來好收益。投資者不應該太在意過去一個月或一個季度的短期波動，更應該關注兩年、三年或是更長期的表現。
對一個非專業投資者，怎樣判斷行業的趨勢，怎樣把握公司的未來呢？理成資産認為，投資源於生活。我們的周圍充滿了各種上市公司的産品，從衣食住行，到教育娛樂，再到吃藥看病，甚至已經有殯葬類公司上市。一些投資者可能尚未察覺到，實際上他們自己每天都在使用上市公司的産品。例如你可能在京東網購物，喝伊利的牛奶，吃雙匯的肉食，夏天使用六神花露水，冬天可能穿波司登的羽絨服，可能坐南北車生産的高鐵，也可能乘坐國航的航班。雖然投資者不一定使用每一家公司的産品，但可能對某個公司的主要産品很熟悉，知道它的品質好不好，它的銷售好不好，它的前景好不好。如果都把平時忽略的資訊收集起來，可能有助於增強你在這方面的判斷力，對這個産品的未來有自己的判斷，由此會在證券市場中發現機會。
有心人，能把身邊的機會抓住了，你可能會在證券市場很成功。因為上述縈繞在我們身邊的機會集中于各類消費行業，這些行業容易誕生牛股，投資者也容易挖掘出牛股。
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